华创证券发布研报指出，碳中和改变中国系列四，推荐（维持）CCER（碳信用）。碳信用机制侧重对减排项目的鼓励，CCER是碳信用机制在我国的重要实践。2017年，由于交易量小和市场不规范等问题，国家发改委暂停了对CCER项目的审批，至今仍然没有恢复。风电和光伏项目的度电增收最高。在假设CCER 20元/吨的情况下，风电项目的度电增收为0.0177元，光伏项目的度电增收为0.0171元，水电项目的度电增收为0.015元，垃圾焚烧项目的度电增收为0.013元。CCER短期内将呈现供不应求局面。全国碳交易市场正式启动后，首批纳入交易的2225家发电企业年平均排碳量超过40亿吨，按照5%的抵消上限比例，CCER的需求将超过2亿吨每年，而目前已签发的CCER吨数仅为5300万吨/年，供不应求。建议关注新能源运营商太阳能、三峡能源、吉电股份、晶科科技、龙源电力、大唐新能源、节能风电等；固废领域，建议关注垃圾填埋气发电龙头百川畅银，垃圾焚烧将逐步取代填埋，建议关注瀚蓝环境、旺能环境、光大环境、伟明环保、上海环境、绿色动力和三峰环境；林业碳汇方面，建议关注岳阳林纸和福建金森。
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