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多空分歧加剧,沪胶振荡整理

2022-01-14宝城期货李哈哈
多空分歧加剧,沪胶振荡整理

橡胶|日报专业研究·创造价值1/8请务必阅读文末免责条款2022年1月14日橡胶专业研究·创造价值宝城期货研究所能源化工团队0571-87006873期货从业资格证号:F3085253投资咨询资格证号:多空分歧加剧沪胶振荡整理摘要目前全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延和肆虐,感染人数和确诊病例再度井喷,系统性风险增加,同时美联储释放鹰派信号加快缩表和提前加息,以及其他发达经济体与新兴经济体陆续加息已经暗示全球流动性趋紧态势逐渐明朗,且呈现快速趋势,这对胶价形成负面影响。不过面对国内经济下行压力,稳增长政策预期明显增强以及2022年一季度降准预期存在还是鼓舞沪胶做多信心。预计后市沪胶期货维持振荡整理的走势。请务必阅读文末免责条款部分1/24橡胶-RU 橡胶|日报专业研究·创造价值2/8请务必阅读文末免责条款1.行情回顾图1、沪胶2205合约1月14日行情走势数据来源:博易大师、宝城金融研究所图2、20号标胶2203合约1月14日行情走势数据来源:博易大师、宝城金融研究所 橡胶|日报专业研究·创造价值3/8请务必阅读文末免责条款2.市场信息1.德国联邦机动车管理局(KBA)的数据显示,2021年德国新车登记数量同比下滑10%至262万辆,12月新车登记数量环比降幅高达27%。受疫情的不利影响,2020年德国新车登记数量同比下滑20%。2021年,由于电子零件短缺等因素影响,汽车行业处于较艰难局面。预计,2022年德国新车登记数量预计将会达到300万辆,涨幅约为15%,前提是汽车交付瓶颈问题将会逐步得到解决。但这一水平仍将显著低于2019年的水平。2.欧盟统计局最新公布的数据显示,欧元区去年12月CPI同比增长5%,创下1991年来新高,高于分析师预期的4.7%,也高于11月4.9%的涨幅。此外,剔除波动性较大的食品、能源的核心通胀率上涨2.6%,亦超过分析师预期的2.5%。更糟糕的是,在奥密克戎变种病毒肆虐欧洲之际,未来通胀问题可能会进一步恶化。短期内奥密克戎变种病毒将是一个负面因素,可能导致供应链问题恶化并进一步加剧通胀。3.EIA也发布了短期能源展望,EIA将今年的原油需求增速预期从355万桶提高到362万桶,将美国的原油需求增速从70万桶提高到84万桶。同时,将美国的原油产量增长预期从67万桶下调到60万桶。整体的感受就是此次的EIA报告相当利多,不管是供给端还是需求端,大幅化解了前面供应过剩程度的预期,有利于价格朝着更高的方向迈进。4.美国联邦储备委员会主席鲍威尔11日表示,美联储或将更多次加息,并更早、更快地缩减资产负债表,以应对美国高通胀持续的状况。5.世界银行11日发布最新一期《全球经济展望》报告,将2021年和2022年全球经济增长率下调至5.5%和4.1%。6.欧盟统计局10日公布的数据显示,经季节调整,欧元区2021年11月失业率从10月份的7.3%下降至7.2%。同期,欧盟27国失业率由2021年10月的6.7%降至6.5%。欧盟统计局预计,2021年11月,欧盟失业人口数量总计为1390万人。青年失业率依然远高出平均水平。2021年11月,欧元区青年失业率高达15.5%;欧盟青年失业率高达15.4%。2020年11月,欧元区和欧盟失业率分别高达8.1%和7.4%,目前失业率已经显著下降。7.据国家统计局发布的数据显示,国家统计局今天发布了2021年12月份全国CPI(居民消费价格指数)CPI同比上涨1.5%,涨幅比上月回落0.8个百分点。PPI(工业生产者出厂价格指数)同比上涨10.3%,涨幅比上月回落2.6个百分点。8.2021年全国机动车保有量达3.95亿辆,其中汽车3.02亿辆;机动车驾驶人达4.81亿人,其中汽车驾驶人4.44亿人。2021年全国新注册登记机动车3674万辆,比上一年增长10.38%。 橡胶|日报专业研究·创造价值4/8请务必阅读文末免责条款9.据海关统计,2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币,比2020年增长21.4%。其中,出口21.73万亿元,增长21.2%;进口17.37万亿元,增长21.5%。与2019年相比,我国外贸进出口、出口、进口分别增长23.9%、26.1%、21.2%。10.《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)保管机构东盟秘书处近日发布通知,韩国已向东盟秘书长正式交存核准书。根据协定规定,RCEP将于2022年2月1日起对韩国开始生效。为严格履行协定承诺,积极推动RCEP全面生效实施,国务院关税税则委员会发布公告,自2022年2月1日起对原产于韩国的部分进口货物实施RCEP协定承诺的第一年税率。根据协定规定,后续年度税率自该年1月1日起实施。韩国生效后,将有助于更好发挥RCEP协定作用,进一步强化区域经贸合作,推动成员互利共赢。3.现货市场报价14日国内现货市场:云南天然橡胶市场价格窄调50元/吨,市场供应充足,买盘一般,成交有限,实单商谈为准。SCRWF(21年云象牌)报价在13400-13500元/吨;上海市场人民币价格重心跟随盘面走低100-200元/吨,市场交投气氛一般,实单成交商谈为主。20年宝岛、广垦SCRWF报价在13900-14000元/吨;山东市场天然橡胶主流价格回落,下游逢低适量买入,市场交投气氛转淡。20年SCRWF13900-13950元/吨。4.今日点评随着利空风险消化以后,凭借胶市供需基本面好转,在一季度稳增长的背景下,本周五国内橡胶期货呈现低开高走,小幅上涨的走势。其中沪胶期货2205合约低开高走略微翻红,最高涨至15215元/吨,最低下探至14890元/吨一线。截止收盘时沪胶2205合约略微收低0.50%或75元/吨,成交量达226159手,较昨日小幅减少;持仓量小幅增加1149手,至256917手。在20号标胶方面,本周五,上期能源中心的20号标胶期货2203合约也呈现小幅上涨的走势,盘中期价最高上涨至12265元/吨,最低下跌至11850元/吨。截止收盘时20号标胶期价小幅收涨0.95%或115元/吨,至12190元/吨,成交量达16928手,较昨日略微减少;持仓量小幅增加203手,至24162手。在橡胶期权方面,由于本周五沪胶2205合约小幅上涨,实值和虚值看涨期权涨跌互现,同时虚值和实值看跌期权则集体下跌。短期来看,宏观多空分歧加大,不过胶市供需结构略有改善,短期胶价经历前期下跌以后,利空风险得到有效释放。预计后市胶价料暂时企稳,维持振荡整理格局运行。 橡胶|日报专业研究·创造价值5/8请务必阅读文末免责条款5.后市展望预计后市沪胶2205合约期价维持在14800-15200元/吨区间内整理运行,而20号标胶期货2202合约期价也维持在11700-12000元/吨区间内整理运行。6.数据图表图3、2015-2022年沪胶基差走势图数据来源:WIND、宝城金融研究所图4、2017-2022年国内轮胎企业全钢胎开工率走势图 橡胶|日报专业研究·创造价值6/8请务必阅读文末免责条款数据来源:WIND、宝城金融研究所图5、2017-2022年国内轮胎企业半钢胎开工率走势图数据来源:WIND、宝城金融研究所图6、2015-2022年上期所天胶库存走势图(吨) 橡胶|日报专业研究·创造价值7/8请务必阅读文末免责条款数据来源:WIND、宝城金融研究所图7、2020-2022年青岛保税区橡胶库存走势图(万吨)数据来源:WIND、宝城金融研究所 橡胶|日报专业研究·创造价值8/8请务必阅读文末免责条款分析师简介:免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取

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