每日点评第195期两市再度大幅下探，锂板块跌幅居前：

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1策略报告原因：每日点评两市再度大幅下探，锂板块跌幅居前第195期2022年1月13日（星期四）策略研究/定期报告主要指数涨跌幅市场回顾：指数大幅收跌，煤炭板块逆市走强今日沪深指再度深度回调，截至收盘，上指跌1.17%报3555.26，深指跌1.96%报14138.34。板块方面，煤炭、石油石化、综合收涨，食品饮料、建筑材料、农林牧渔跌幅居前。两市成交额为10935.4亿元，较上一交易日增长3.05%，较前5日均值收缩0.81%。沪股通净买入14.54亿元，深股通净卖出20.4亿元，北向资金全天小幅净卖出5.85亿元。市场焦点：中国人民银行2022年1月12日发布2021年金融统计数据，同年12月数据一并揭晓。社会融资规模增量去年累计31.35万亿元，同比少3.44万亿元；人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。截至去年12月末M2同比增9%，增速比上月末高0.5个百分点。从12月份单月数据看，社会融资规模增量为2.37万亿元，同比多7206亿元；人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元。策略建议：适度采取防御性配置今日沪深指早盘低位震荡，午后加速走低，全天大幅收跌，已回吐昨日上涨份额，个股涨少跌多，涨跌比1231:3193，基本反转昨日情形，除煤炭板块逆市走强，石油石化、综合板块微涨外，其余板块普遍收跌，整体情绪较低迷。我们认为，盘面再度深度回调或主因仍在消化宽松“预期差”，流动性释放或将不及预期也许是近日A股持续震荡走低的主因之一。从海外宏观环境看，昨日A股盘后美国12月CPI数据出炉，同比增速达7.0%，进一步加深了美联储将于3月加息的预期，因此或使得我国政策宽松窗口期收窄。但从美股盘面上看，通胀数据破7似乎已被提前预期，三大股指依旧小幅收高，北向资金今日也未出现大幅回流，而市场年后的持续回调也已部分消化了美联储加息提前预期，因此，美国CPI数据造成的A股市场情绪冲击或许整体相对有限，更关键的因素或在于国内宏观数据释放出的重要信号。同样昨日盘后，我国12月金融数据出炉，信贷、社融增速均不及市场预期，其中，居民及企业中长期贷款均表现疲弱，反映地产市场需求以及企业投产意愿均较为低迷。2021年四季度虽地产政策边际放松，房企流动性略有改善，但地产销售数据及企业拿地积极性均不佳，12月金融数据再度验证房地产市场的整体修复依然需要时间，而我们认为，在行业结构调整中，地产行业难以再现高盈利增长模式，从人口结构的长期影响来看“红利期”也已过。具体到配置上，在“稳增长”指引下，地产政策数据来源：WIND，山西证券研究所策略分析师：麻文宇CFA执业登记编码：S0760516070001电话：010-83496336邮箱：mawenyu@sxzq.com太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：策略研究/定期报告有望适度加码，带动相关标的估值触底回升，但结构转型方向明确，中小房企的盈利能力或面临较大考验。此外，我们预判1季度的政策宽松力度有望加强，但幅度相对有限，毕竟“稳定”与保障民生才是我国政策调控的核心目标，建议短期内适度采取防御性配置，重点关注低估值必选消费板块，同时进一步关注货币及产业政策的边际变化，挖掘结构性机会。表1：行业领涨板块前五行业板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅煤炭1.192.12-5.132.51石油石化0.221.63-2.844.19综合0.15-0.444.941.79数据来源：Wind，山西证券研究所表2：行业领跌板块前五行业板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅食品饮料-3.30-5.12-0.84-7.18建筑材料-3.19-4.533.08-3.96农林牧渔-2.32-2.367.211.36家用电器-2.31-2.166.30-0.57轻工制造-2.29-2.0010.43-1.42数据来源：Wind，山西证券研究所表3：概念领涨板块前五概念板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅预制菜4.096.9523.7210.81水产2.355.5614.7510.5一般零售1.912.029.526.22数字货币1.71-0.2520.22.71煤炭开采1.583.81-8.064.2数据来源：Wind，山西证券研究所表4：概念领跌板块前五概念板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅动物保健-3.92-3.4310.412.25其他建材-3.91-2.6915.1-2.43白酒-3.86-7.45-0.99-9.21医药电商-3.62-4.0820.290营销传播-3.59-2.1439.882.76数据来源：Wind，山西证券研究所风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3证券研究报告：策略研究/定期报告分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：——报告发布后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。其中，A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准。——股票投资评级标准：买入：相对强于市场表现20%以上增持：相对强于市场表现5～20%中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于市场表现5%以下——行业投资评级标准：看好：行业超越市场整体表现中性：行业与整体市场表现基本持平看淡：行业弱于整体市场表现免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。山西证券研究所： 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4证券研究报告：策略研究/定期报告太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层电话：010-83496336