每日点评第222期：两市再度大幅下探，半导体板块逆市走强

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1策略报告原因：每日点评两市再度大幅下探，半导体板块逆市走强第222期2022年3月8日（星期二）策略研究/定期报告主要指数涨跌幅市场回顾：两市高开低走，申万一级板块普跌沪深指早盘高开后再度震荡走低，截至收盘，沪指跌2.35%报3293.53，深指跌2.62%报12244.50。板块方面，申万一级板块普跌，其中，食品饮料、电力设备、电子跌幅相对较小，煤炭、有色金属、农林牧渔领跌。两市成交额为11099.6亿元，较上一交易日增长8.33%，较前5日均值增长13.07%。沪股通净卖出31.51亿元，深股通净卖出55.48亿元，北向资金全天净卖出86.99亿元。市场焦点：据央视财经报道，二月下旬，广东省广州市内四大国有银行宣布下调广州地区的房贷利率，首套房统一下调至5.4%。进入三月，广州市内银行房贷额度足，房贷利率稳中有降，个别银行最快一周就能放款。银行业内人士称，受降准和降息等政策影响，房贷市场总体上以持续宽松为导向，银行有动力发放利率低的贷款，客观上也能激活更多人申请房贷。房地产业内人士认为，年内房贷利率有望进一步下调。策略建议：把握产业逻辑，坚守优质标的今日沪深指早盘小幅高开后迅速下探，持续震荡走低，午后短暂反弹后再度回落，尾盘跌幅走阔。沪指失守3300点，创16个月新低，主力资金、北向资金双双再现大幅净流出，尾盘加速离场，两市超4000只个股收跌，申万一级板块普跌，市场情绪明显恶化。A股大势研判方面，我们认为，近期欧美加码对俄制裁使得全球供应链再度面临中断风险，进而引发了对于原材料及能源商品供应的担忧，对A股市场情绪形成一定压制。此外，国内多地疫情再现局部爆发趋势，进一步加深了恐慌与悲观预期。国内方面的政策环境有望维持在较优水平，但在地缘冲突难缓与全球商品价格高涨的背景之下，海外国家回收流动性节奏或有所加快，进而进一步加剧全球金融环境的不确定性，以及外资流出压力。综合来看，A股市场情绪本周明显恶化，两市连续两日放量收跌或已造成一定恐慌，而俄乌谈判再度流产加剧外盘波动，使得国内市场“避风港”作用被削弱，情绪面偏弱的背景下A股市场短期或更易受外盘冲击，再度强调在配置中维持相对谨慎。与此同时，震荡中亦存在一定结构性机会。今日半导体板块逆市走强，“东数西算”概念同样表现较优，反映产业景气逻辑加持使得相关板块支撑尤在。我们建议，在市场震荡调整中把握中观产业政策方向指引，以及超跌板块景气修复两条主线，坚守优质标的，静待反击机会。数据来源：WIND，山西证券研究所策略分析师：麻文宇CFA执业登记编码：S0760516070001电话：010-83496336邮箱：mawenyu@sxzq.com太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：策略研究/定期报告表1：行业领跌板块前五行业板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅煤炭-5.43-0.6312.5012.83有色金属-4.87-6.18-8.56-3.72农林牧渔-4.20-5.990.23-6.31医药生物-4.04-6.96-14.02-17.44国防军工-3.96-10.24-21.27-21.04数据来源：Wind，山西证券研究所表2：概念领涨板块前五概念板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅镍矿2.631.64-0.283.83长江存储2.44-4.03-14.82-12.64中芯国际产业链1.79-3.95-14.27-11.34光刻胶1.36-3.97-19.42-12.54半导体0.55-4.82-18.99-15.66数据来源：Wind，山西证券研究所表3：概念领跌板块前五概念板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅种植业-8.58-5.55-16.64-17.68锂矿-6.97-11.36-9.3-5.84新冠肺炎检测-6.53-6.82-1.72-11.41独家药-6.41-3.2713.14-11.75铝空气电池-6.39-5.45-5.67-4.62数据来源：Wind，山西证券研究所风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3证券研究报告：策略研究/定期报告分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：——报告发布后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。其中，A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准。——股票投资评级标准：买入：相对强于市场表现20%以上增持：相对强于市场表现5～20%中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于市场表现5%以下——行业投资评级标准：看好：行业超越市场整体表现中性：行业与整体市场表现基本持平看淡：行业弱于整体市场表现免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。山西证券研究所： 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4证券研究报告：策略研究/定期报告太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层电话：010-83496336