1 通惠期货日报-PTA&MEG 2022年1月12日 2 1月11日（周二）PTA 主力合约低开后小幅反弹，盘中最低触及5176元/吨，截至收盘报5232元/吨，下跌10元，跌幅0.19%。隔夜继续偏弱运行，但早盘开盘快速拉升，日内有望继续走高，但上行空间或受限，操作上建议逢回调低吸为主，切忌追高，注意止损。 MEG主力合约昨日延续弱势下行，盘中最低触及5052元/吨，截至收盘报5103元/吨，下跌111元，跌幅2.13%。隔夜继续回落，早盘开盘同样快速拉升，上方阻力仍存，短线或维持震荡格局，操作上建议低吸为主，注意止损。 表1 PTA期货主力合约运行情况 日期 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 2022-01-05 5070 5226 5064 5138 5150 106 2.11 1725638 1217955 2022-01-06 5158 5190 5056 5114 5122 -36 -0.70 1240928 1201750 2022-01-07 5170 5320 5154 5314 5240 192 3.75 1778419 1213267 2022-01-10 5296 5302 5200 5228 5242 -12 -0.23 1263318 1162403 2022-01-11 5200 5244 5176 5232 5212 -10 -0.19 1247314 1184062 数据来源：wind资讯 通惠期货 表2 MEG期货主力合约运行情况 日期 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 2022-01-05 5051 5132 5024 5055 5067 0 0.00 302965 232798 2022-01-06 5055 5147 5002 5145 5076 78 1.54 355884 230442 2022-01-07 5190 5304 5138 5278 5216 202 3.98 351342 244782 2022-01-10 5278 5297 5165 5190 5214 -26 -0.50 293476 233442 2022-01-11 5185 5185 5052 5103 5104 -111 -2.13 340285 220654 数据来源：wind资讯 通惠期货 图1、PTA主力合约持仓与成交 单位：万手 图2、MEG主力合约持仓与成交 单位：万手 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 05010015020025030035040008-1109-1110-1111-1112-1101-11PTA主力合约成交量万手PTA主力合约持仓量万手02040608010012014008-1109-1110-1111-1112-1101-11MEG主力合约持仓量万手MEG主力合约成交量万手【行情综述】 洠【基本面分析】 3 上游 国际油价周二大幅上涨，美油盘中一度上涨逾4%，至81.59美元/桶，为2021年11月16日以来最高，收报81.33美元/桶，时隔近两个月首次收盘于80美元关口上方。主要因API数据显示美国原油库存大幅下降，同时美元创1月以来新低支撑油价，结合利比亚生产中断等因素令市场担忧供应紧张，渣打预计2024年开始，石油市场将从供应充足转向供应紧张，而如果伊朗原油在2024年之前重返市场，那么OPEC其他国家几乎没有增产的空间。在奥密克戎毒株正迅速取代其他毒株成为主要流行毒株的背景下，世界银行下调2022年全球增长预测，认为新冠的复发、政策支持的减少和挥之不去的供应链瓶颈，将使得2022年全球经济复苏的降温幅度超过此前的估计。 图3、全球主要原油市场价格 单位：美元/桶 图4、石脑油现货价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图5、中国主港PX现货价 单位：美元/吨 图6、PX外盘价格 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 50556065707580859008-1109-1110-1111-1112-1101-11布伦特原油现货价美元/桶WTI原油现货价美元/桶400.00450.00500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00850.0008-1009-1010-1011-1012-1001-10现货价(中间价):石脑油:CFR日本美元/吨现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡美元/桶700.00750.00800.00850.00900.00950.001,000.0008-1009-1010-1011-1012-1001-10现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港美元/吨7007508008509009501,0001,05008-1109-1110-1111-1112-1101-11CCFEI价格指数:对二甲苯PX外盘美元/吨【基本面分析】 4 图7、PX国内开工率单位：% 图8、PX进口数量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图9、乙烯产量 单位：万吨 图10、国内主要地区动力煤价格 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 PTA 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 虹港石化 240 2021年11月29日检修，2022年1月6日左右重启出料 恒力大连 220(5#) 12月10日检修，重启时间待定 逸盛新材料 330 开工5成左右 亚东石化 70 1月2日重启，目前满负荷 福海创 450 1月3日开始检修3周 福建百宏 250 2021年12月1日检修3周，12月20日陆续重启 英力士(珠海) 110 12月19日开始检修2周，已经正常 宁波台化 120 2022年1月5日左右短停重启 60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-1009-1010-1011-1012-1001-10开工率:PX:国内% 506070809010011012013014021-0321-0521-0721-0921-11进口数量:对二甲苯(PX):当月值万吨15017019021023025027021-0321-0521-0721-0921-11产量:乙烯:当月值万吨5006007008009001,0001,1001,2001,3001,40008-1109-1110-1111-1112-1101-11平均价:动力煤:国内主要地区元/吨 5 产能：截至1月7日，PTA国内产量下降至102.64万吨，环比下滑2.83%。 库存：截至1月6日，PTA国内库存维持在4.7天，环比持平。 开工率：截至1月10日，PTA国内开工率提升至77.7%，环比提高0.63%。 总体来看，PTA近期仍主要跟随成本端原油走势运行。疫情影响下有装置意外停车降负，现货供应偏紧支撑价格。2022年PTA新增产能较多，但集中在下半年及4季度，投产不确定性较大。下游需求方面补库预期可能推迟至年后，叠加需求旺季来临，届时PTA有望走强。 MEG 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 福建联合 40 11月6日开始停车检修，预计检修时长40天 宁波富德 50 12月初停车检修，预计检修时长40天左右 中化泉州 50 12月初停车检修，预计检修时长一个月左右 中海壳牌 40 10月20日附近停车，检修50天 华鲁恒升 50 10.13附近临时停车，重启待定 新航能源 40 12月10日停车检修，5-6成附近，预计在20天左右后恢复 中化泉州 50 12月4日，停车检修45-50天 富德能源 50 计划12月3日检修45天 库存：截至1月6日，华东地区乙二醇库存提升至69.8万吨，环比提高5.01%。 开工率：截至1月11日，国内MEG综合开工率维持在50.64%，环比持平。1月11日国内煤制乙二醇开工率维持在40.49%，环比持平。石油制乙二醇开工率维持在59.42%，环比持平。 总体来看，2022年国内乙二醇新增产能投产计划较多，且以油制装置为主。预计随着新装置的投产，乙二醇利润将延续低位，煤制开工率也将延续低位，乙二醇供应压力较大，仍有累库预期。下游需求方面整体表现偏弱，国内新订单较少，海外订单回流至东南亚，乙二醇短线上行空间有限。 图11、PTA华东地区市场中间价 单位：元/吨 图12、PTA外盘现货中间价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 4,0004,2004,4004,6004,8005,0005,2005,4005,6005,80008-1109-1110-1111-1112-1101-11市场价(中间价):华东地区元/吨600.00620.00640.00660.00680.00700.00720.00740.00760.00780.00800.0008-1109-1110-1111-1112-1101-11CCFEI价格指数:PTA外盘美元/吨 6 图13、国内PTA库存单位：天 图14、PTA国内产量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图15、PTA国内开工率 单位：% 图16、MEG华东地区市场价 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图17、MEG外盘价格 单位：美元/吨 图18、MEG华东地区库存 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 34567809-0401-0405-0409-0401-04库存天数:PTA:国内天8085909510010511011505-0707-0709-0711-0701-07产量:PTA:国内万吨60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-1009-1010-1011-1012-1001-10开工率:PTA:国内% 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00008-1109-1110-1111-1112-1101-11市场价(中间价):华东地区元/吨6006507007508008509009501,00008-1109-1110-1111-1112-1101-11CCFEI价格指数:MEG外盘美元/吨404550556065707505-0607-0609-0611-0601-06库存:乙二醇:华东地区:合计万吨 7 图19、MEG进口数量 单位：万吨 图20、MEG综合开工率 单位：% 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图21、煤制和石油制乙二醇开工率 单位：% 数据来源：wind资讯 通惠期货 下游 总体来看，2022年聚酯产能计划增加700万吨左右，但往往实际投产率不及预期。在经济增速放缓的背景下