聚烯烃震荡整理

聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 6 请务必阅读文末免责条款 2022年1月12日日报 聚烯烃 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 能源化工团队 0571-89715220 期货从业资格证号： F3023284 投资咨询资格证号： Z0014386 聚烯烃震荡整理 摘 要 美元指数下跌，美俄就乌克兰问题未达成一致，EIA提高今年原油需求，下调美国原油产量，布伦特油价涨至83美元/桶。韩国蔚山市SK能源发生火灾，内有39万吨/年的PP，39万吨/年的PE。宁波新增病例为零，但是天津出现新增病例，继续影响聚烯烃的进口与运输。石化库存维持在低位。近期聚烯烃偏强震荡。只是国内新增产能压力依旧，浙石化PP三线45万吨新装置上周开车成功，目前生产注塑，负荷7成，浙江石化二期、镇海炼化新增产能将陆续投放市场。下游需求依然疲软，现货跟涨缓慢。预计聚烯烃震荡整理。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 7 聚烯烃 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 6 请务必阅读文末免责条款 第1章 行情回顾 今日LLDPE主力2205合约开于8638元/吨，小幅高开,盘中震荡上行，尾盘收涨。最高8785元/吨，最低8638元/吨，收报8775元/吨，较前一交易日结算价上涨222元/吨，涨幅在2.6%，全天成交479819手，持仓日增11764至290585手。 今日PP主力2205合约开于8227元/吨，小幅高开,盘中震荡上行，尾盘收涨。最高8344元/吨，最低8217元/吨，收报8307元/吨，较前一交易日结算价上涨134元/吨，涨幅在1.64%，全天成交532000手，持仓日减6407至301134手。 图 1 LLDPE和PP主力合约收盘价走势 5,0006,0007,0008,0009,00010,00011,000期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE)期货收盘价(活跃合约):聚丙烯 数据来源：wind、宝城期货 第2章 今日市场波动逻辑 美元指数下跌，美俄就乌克兰问题未达成一致，EIA提高今年原油需求，下调美国原油产量，布伦特油价涨至83美元/桶。韩国蔚山市SK能源发生火灾，聚烯烃偏强震荡。 图 2原油、烯烃价格走势 -5005010015020090-03-2795-03-2700-03-2705-03-2710-03-2715-03-2720-03-27期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油02004006008001,0001,2001,40019-10-1720-04-1720-10-1721-04-1721-10-17现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 6 请务必阅读文末免责条款 数据来源：wind、宝城期货 图 3动力煤、甲醇期价 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-0505001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-05 数据来源：wind、宝城期货 第3章 聚烯烃现货价格 2022年01月12日，国内拉丝市场主流价格在8200-8350元/吨；国内共聚市场主流价格在8450-8700元/吨。国内LLDPE市场主流价格8600-8800元/吨；LDPE市场主流价格在11700-12400元/吨；HDPE市场主流价格在8750-9400元/吨。 新增产能上，镇海炼化二期30万吨HDPE装置1月12日投产。浙江石化二期40万吨LDPE、35万吨HDPE装置将于1季度投产。浙江石化二期1#PP45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定。浙石化PP三线45万吨新装置上周开车成功，目前生产注塑。后续关注镇海炼化、浙江石化HDPE装置投产进展。 图 4 LLDPE与PP基差 -1,000-50005001,0001,5002017-02-212018-02-212019-02-212020-02-212021-02-21-1,00001,0002,0003,0004,0005,00017-04-1818-04-1819-04-1820-04-1821-04-18 数据来源：wind、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 6 请务必阅读文末免责条款 图 5 聚烯烃外盘价格走势图 -300-250-200-150-100-5005010015020002004006008001,0001,2001,4001,60017-01-3117-07-3118-01-3118-07-3119-01-3119-07-3120-01-3120-07-3121-01-3121-07-31LLDPE-PP价差现货价(中间价):均聚聚丙烯(PP-H):CFR远东现货价(中间价):线型低密度聚乙烯(LLDPE):CFR远东 数据来源：wind、宝城期货 图 6 LLDPE与PP开工率 70%75%80%85%90%95%100%105%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%95.00%100.00%1-82-83-84-85-86-87-88-89-810-811-812-82021年2020年2019年 数据来源：wind、宝城期货 图 7聚烯烃石化日库存走势 0204060801001201401601802018年2019年2020年2021年 数据来源：wind、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 6 请务必阅读文末免责条款 第三章 结论 利多因素：美元指数下跌，美俄就乌克兰问题未达成一致，EIA提高今年原油需求，下调美国原油产量，布伦特油价涨至83美元/桶。CFR中国丙烯上涨10美元/吨至1031美元/吨。进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。周三石化早库较前一交易日下降3.5万吨至58.5万吨，比去年同期少了3.5万吨。宁波新增病例为零，但是天津出现新增病例，继续影响聚烯烃的进口与运输。 利空因素：CFR东北亚乙烯维持在975美元/吨。海国龙油等检修装置重启开车，PE装置开工率升至95.1%，线性生产比例提升至41,4%。天津石化等检修装置重启开车，PP开工率升至91.2%，拉丝生产比例升至32.1%。新增产能上，金能科技、中韩石化二期，浙江石化二期的FDPE 已经正常生产，鲁清石化11月份投产HD粉料，预计1月份生产 HD 粒料。浙江石化二期1#PP 45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，1 月初正式出料销售，浙江石化二期 LDPE/EVA 30万吨装置投料生产LDPE。浙石化PP三线45万吨新装置上周开车成功，目前生产注塑，负荷7成。后续关注镇海炼化、浙江石化HDPE 、2#PP装置投产进展。国内新增产能压力依旧。农膜开工率环比下降3个百分点，棚膜订单不多，需求继续走弱，地膜订单陆续跟进，各地区价格环比上周持平。塑编利润一般，进入淡季，开工率维持在49.7%。BOPP价格上涨100-200元/吨，新单跟进增加，开工率提高0.3个百分点至60.6%。山东、山西等地区下游开工受到环保、冬季寒冷等不利影响。 主导逻辑：美元指数下跌，美俄就乌克兰问题未达成一致，EIA提高今年原油需求，下调美国原油产量，布伦特油价涨至83美元/桶。韩国蔚山市SK能源发生火灾，内有39万吨/年的PP，39万吨/年的PE。宁波新增病例为零，但是天津出现新增病例，继续影响聚烯烃的进口与运输。石化库存维持在低位。近期聚烯烃偏强震荡。只是国内新增产能压力依旧，浙石化PP三线45万吨新装置上周开车成功，目前生产注塑，负荷7成，浙江石化二期、镇海炼化新增产能将陆续投放市场。下游需求依然疲软，现货跟涨缓慢。预计聚烯烃震荡整理。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 6 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。