宏观和市场半月谈

东海证券研究所的胡少华在《宏观和市场半月谈》中指出，近期货币政策保持稳定，信贷总量稳定增长，金融结构优化，综合融资成本稳中有降。同时，央行出台宏观审慎政策指引，有利于金融稳定。美国货币政策面临收紧，估计上半年收缩力度可能会相对较大。国内稳增长方面，一是地方专项债券资金到位，二是提前下达新增专项债务限额，三是推进十四五规划中的项目落实，四是各地推进项目加快实施。制造业有亮点，PMI连续两个月回升，结构持续改善。出口方面，加入RCEP，国家采取措施稳外贸，有利于出口相对稳定，但增速估计会下降。国际形势上，美国GDP增速上调，但通胀压力仍然较大，失业率继续下降，但新增非农就业人数不及预期。市场趋势方面，A股市场春节行情可期待。