滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2022年1月12日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數23,739 -0.0%1.5%中資企業指數8,369 0.0%1.6%紅籌指數4,076 0.1%4.5%滬深300指數4,797 -1.0%-2.9%上海A股3,739 -0.7%0.6%上海B股287 0.0%0.6%深圳A股2,554 -1.1%-3.5%深圳B股1,182 0.2%0.8%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指36,252 0.5%-0.2%標普5004,713 0.9%-1.1%美國納斯達克指數15,153 1.4%-3.1%日經平均指數28,570 1.2%-0.8% 英國富時指數7,491 0.6%1.4% 法國證商公會指數7,183 1.0%0.4% 德國法蘭克福指數15,941 1.1%0.4%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,821 1.1%-0.4%鋼價(美元/盎司)1,664 0.4%5.3%銀價(美元/盎司)22 1.4%-2.4%原油(美元/桶)81 -9.6%8.2%銅價(美元/盎司)9,719 0.8%-0.0%鋁價(美元/盎司)2,970 1.9%5.8%鉑價(美元/盎司)975 3.3%0.4%鋅價(美元/盎司)3,556 0.7%0.6%小麥(美分/蒲式耳)770 1.5%-0.1%玉米(美分/蒲式耳)601 -0.9%1.3%糖(美分/磅)N/AN/A-4.2%黃豆(美分/蒲式耳)1,386 -1.7%3.5%PVC(美元/噸)N/AN/A0.0%CRB 指數241 1.6%3.0%BDI########VALUE!2.7%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7960.880115.3000.9236.374港元0.1280.11314.79111.8470.818歐羅1.1378.862131.0700.9527.226日元0.0096.7610.7630.8010.055瑞郎1.0838.4400.952124.8546.886人民幣0.1571.2230.13818.1110.145市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 義大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數18 8.9%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員12月15日美东汽车（1268 HK）崔喻盛11月17日中滙集團 (382 HK)戴怡寧10月27日信利國際 (732 HK)王玨9月10日信利國際 (732 HK)王玨9月9日361度 (1361 HK)新華滙富研究9月3日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧8月13日信利國際 (732 HK)王玨8月9日信義光能 (968 HK)新華滙富研究8月6日信義能源 (3868 HK)王玨8月4日信義玻璃 (868 HK)新華滙富研究8月3日信利國際 (732 HK)王玨8月2日微盟集團 (2013 HK)戴怡寧7月27日中滙集團 (382 HK)戴怡寧7月7日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧6月23日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安6月16日微盟集團 (2013 HK)戴怡寧4月26日中滙集團 (382 HK)盧逸安4月15日建橋教育 (1525 HK)盧逸安4月1日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧3月30日北控城市資源 (3718 HK)盧逸安3月5日信義能源 (3868 HK)盧逸安今日焦點:►永達2021業績穩定增长，新能源汽車和二手車將是亮點報告摘要►2021年業績總結：新車銷售+15%，售後業務+20%，二手車銷量+30%►庫存周轉天數減少到約23天►預計2022年新能源汽車門店數量將超過100家，二手車業務量將增長40%永達汽車（3669 HK -HK$8.9）於1 月11 日召開了投資者電話會議，提供了最近的業務更新，我們總結了相關要點。回顧堅實的2021 年2021年永達新車銷售/售後服務預計增長15/20%。其二手車業務增長約30% 並實現年初制定的銷售目標（7 萬台）。公司運營效率也得到改善，庫存周轉天數減少至約23 天。2022年展望管理層對2022 年經銷商業務充滿信心，預計新車銷量將增加約15%。此外，管理層披露，2021 年中新授權的新能源汽車網點超過40 家，因此2022 年新能源汽車網點將超過100 家。二手車方面，管理層計劃通過外部採購將二手車業務量增加40%。儘管寶馬在2022 年將補貼削減1%，管理層表示對公司毛利率的影響有限，不會影響長期盈利增長。投資建議我們觀察到汽車芯片供應鏈已經恢復，預計汽車製造商將在2022年上半年增加汽車供應。供應增加但需求改善有限，我們認為公司的新車利潤率不會維持在當前水平。我們也擔心收緊的稅收政策可能會損害永達的客戶群。儘管我們看好管理層的能力，但該股在過去3 個月內下跌了21%，表現遜於行業，反映了市場情緒和我們所知道的情況。在沒有任何催化劑的情況下，投資者應該對該股票保持謹慎（崔喻盛）。 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2022年1月12日滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI23,739.06(0.0)9.511.29.93.4%1.9(1.1)(4.9)國企指數HSCEI8,369.010.07.49.18.13.7%2.3(2.4)(5.4)滬深300指數SHSZ3004,797.77(1.0)17.414.212.32.4%(2.4)(5.1)(1.8)北控城市資源3718HK2,232 0.62(7.5)長倉1.80190.34.94.53.7N/A**(1.6)17.0(23.5)03/30/21比亞迪電子285HK60,273 26.75(1.5)中性17.60(34.2)10.716.912.00.8%(5.6)(14.5)3.7N/A中國利郎1234HK5,185 4.33(1.6)長倉5.3222.97.66.15.311.3%(0.7)0.0(2.9)N/A中國軟件國際354HK25,257 8.23(7.9)長倉12.8055.516.615.912.10.4%(14.8)(32.4)(31.3)10/27/20天倫燃氣1600HK8,380 8.350.6長倉8.704.25.86.66.04.1%0.63.919.302/26/20兌吧集團1753HK1,357 1.260.0長倉5.55340.522.9N/A**N/A**N/A**(4.5)(18.2)(27.6)N/A中滙集團382HK4,898 4.57(1.3)長倉8.6088.29.57.95.74.4%(1.3)(5.2)(0.7)11/17/21訓修實業1962HK789 1.150.0長倉1.7552.2270.0N/A**N/A**N/A**0.07.553.301/26/21華虹半導體1347HK49,771 38.25(2.4)長倉47.6024.437.233.625.60.1%(6.3)(19.0)1.107/29/21金蝶國際268HK77,777 22.40(4.07)中性17.62(21.3)N/A**N/A**N/A**0.0%(6.3)(3.2)(12.8)08/20/20美東汽車1268HK40,369 32.35(2.1)長倉52.0060.733.428.119.32.4%(19.7)(11.2)(19.8)12/15/21明源雲909HK36,262 18.42(1.71)中性28.0052.0N/A**88.158.40.4%11.5(16.3)(35.0)N/A珩灣科技1523HK4,112 3.77(1.0)長倉1.70(54.9)28.226.919.30.6%(2.6)(5.8)40.108/06/20寶勝國際3813HK5,806 1.090.00長倉2.80156.95.06.24.03.3%(2.7)(6.8)(19.3)11/16/20丘鈦科技1478HK11,276 9.54(3.4)長倉16.5073.08.57.96.51.4%(4.6)(19.3)(13.3)12/09/20舜宇光學2382HK241,746 220.40(0.09)中性212.00(3.8)33.935.528.20.5%(10.2)(10.1)14.1N/A信利國際732HK10,657 3.240.9長倉3.7014.212.38.26.4N/A**(5.3)30.143.410/27/21信義能源3868HK29,080 4.090.99長倉6.8066.326.123.020.24.8%(2.6)(5.1)(8.7)12/29/21信義玻璃868HK77,882 19.382.0長倉38.0096.17.56.96.97.3%0.8(1.6)(5.9)08/04/21信義光能968HK108,645 12.22(2.40)長倉17.2040.816.919.717.72.6%(5.0)(14.5)(18.2)08/09/21特步國際1368HK31,248 11.880.8長倉4.20(64.6)34.928.722.42.2%(3.4)12.920.501/18/21永達汽車3669HK17,608 8.941.48長倉20.60130.46.55.95.05.5%(11.1)(20.2)(22.7)N/A微盟集團2013HK19,113 7.50(0.4)長倉14.4092.0N/A**N/A**N/A**1.2%3.6(16.2)(37.9)11/25/21361度1361HK7,836 3.79(1.56)中性3.902.912.511.510.23.2%(5.3)(1.0)(1.3)09/09/21*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。市盈率(倍)* 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1808.00(1.1)(1.1)(5.3)銅 (美元 / 噸)9698(0.2)(0.2)20.7銀 (美元 / 盎司)22.78(2.5)(2.5)(15.8)鎳 (美元 / 噸)20638(0.6)(0.6)16.1白金 (美元 / 盎司)1001.903.93.9(9.4)錫 (美元 / 噸)392931.11.186.2本季%本年%按年%煤本季%本年%按年%原油 (美元 / 桶)77.302.82.852.7中-焦煤 (人民幣 / 噸)27103.83.86.3天然氣3