策略研究：震荡为主，中枢抬升，风格均衡

2021年A股市场在春节前呈现出机构抱团白马为主线的跨年行情，节后受铜和原油等核心大类资产期货价格暴涨催化了节后再通胀交易的行为，导致高估值抱团白马股大幅下跌带动A股市场调整。2022年宏观经济环境和货币政策是影响A股走势的重要变量，A股本身的估值和供需关系也对A股的走势起着至关重要的作用。预计明年整体流动性环境较今年小幅改善。2022年A股流动性可能呈现供需相对平衡状态。2022年不是大年，既难大涨也难大跌，震荡可能是主基调，中枢或将小幅抬升，震幅略增，源自海外。市场并不缺乏结构性机会，风格将更加均衡，价值和成长均有机会。