请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2019年1月20日 通信 5G驱动流量增长，IDC基础设施需求加大 中泰通信行业周报（0114-0119） [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：吴友文 执业证书编号：S0740518050001 电话：021-20315728 Email：wuyw@r.qlzq.com.cn 分析师：陈宁玉 执业证书编号： S0740517020004 电话：021-20315728 Email: chenny@r.qlzq.com.cn 002281.SZ 光迅科技 买入 300308.SZ 中际旭创 买入 300017.SZ 网宿科技 买入 600845.SH 宝信软件 买入 300183.SZ 东软载波 买入 002139.SZ 拓邦股份 买入 300098.SZ 高新兴 买入 600498.SH 烽火通信 买入 000063.SZ 中兴通讯 买入 002465.SZ0 海格通信 买入 300101.SZ 北斗星通 买入 300045.SZ 合众思壮 买入 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<全年业绩略超预期，IDC向全国布局>>2019.01.14 <<中 泰 通 信 行 业 周 报（0106-0112）>>2019.01.12 [Table_Finance] 投资要点  市场回顾 本周沪深 300上涨2.37% ，创业板上涨0.63%，其中通信板块下跌2.23%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的的 128支成分股本周内换手率为2.38%；同期沪深 300 成份股换手率为0.39%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：*ST凡谷（15.95%）、鼎信通讯（11.72%）、*ST大唐（9.04%）、大富科技（6.26%）、鹏博士（5.78%）；跌幅居前五的公司分别是：光库科技（-15.87%）、广哈通信（-13.99%）、盛路通信（-12.25%）、汇源通信（-11.59%）、中富通（-11.28%）。 核心观点  5G应用驱动IDC基础设施加大投资力度。2018年末的中央经济工作会议明确指出：基建的重心不再是房地产，而是“城际交通、物流、市政基础设施，5G 、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设。随着5G、物联网、产业互联网、人工智能等终端侧应用场景的技术演进与迭代，终端侧上网需求量将呈现指数级增长，传送与接入网络设备速率和容量的持续提升，同时对数据中心的应用场景也将进一步扩大。Cisco预计，从2017年到2022年，全球IP流量将增加3倍，到2022年全球IP视频流量将占到全部IP流量的82％。5G网络向云化转型， 数据中心光互联，软件定义传送网与网络智能化，将通过网络切片形式面向不同用户场景提供服务，尤其是政企类客户业务增加。以中国联通为例，全国IDC出口带宽占出口总带宽比例不断加大，由2013年的24%到目前的近50%。政企业务在传送网的占比不断提升，BATJ互联网和政企客户业务增长迅猛，大客户及DC互联业务需求容量占比达到35%。随着数据量的大幅增长，对数据的计算、存储和传送需求驱动着数据中心行业发展。  云计算与互联网服务商是数据中心的主要需求方。IDC声称，2018Q3云硬件支出占IT总收入的50.9%，面向云的IT基础设施（即服务器、存储系统和以太网交换机）的季度收入正式超过传统环境的销售额。在云IT环境中，计算平台全年增长速度最快，增长率达到59.1%，其次是存储平台（增长率为20.4%）和以太网交换机（18.5%）。云计算诞生10余年，已从互联网行业渗透到实体产业，逐渐成为企业的IT服务新模式，云数据中心快速增长。Synergy数据，截至2018年底，超大规模提供商运营的大型数据中心数量达到430个，年增幅11%。除此之外，另外还有132个处于规划或建设的不同阶段。 2018年，超大规模供应商在17个不同的国家开设了新的数据中心，其中美国和中国香港的新增数量最多，亚太和EMEA(欧洲、中东和非洲)地区在新开放数据中心数量方面表现突出，但美国拥有的大型数据中心数量仍占40%，中国的数量占比8%。思科预计2019年超大型数据中心将达到500个，到2021年超大型数据中心将占到所有服务器安装量的53%，占公有云服务器安装量的85%。  我国电信运营商数据中心的数量最多，第三方IDC服务商份额提升，BAT开启偏远地区自建。 IDC圈统计，中国电信IDC机房数量全国分布最多为103个，其次为第三方机构IDC机房数量为69个，而中国联通和中国移动的IDC机房数量分别为35个和18个。总体来看，中国移动IDC业务远落后于电信联通两家竞争对手，2013年末才拿到固网牌照，随着固网资源逐步完善，而加强数据中心建设也成为中国移动现阶段最重要的任务。根据经验数据，IDC按照行业划分，政企客户业务比例27%~28%，互联网客户占71%~72%的份额。在IDC机房引入TOP网站，将为中国移动降低网间结算、提升用户感知起到关键作用。2013-2017年，我国IDC市场规模不断提升，年均复合增长率在35%以上，至2017年中国IDC市场总规模为946.1亿元，同比增长率32.4%。但从供给看，北上广深对数据中心供给控制严格，部分数据中心建设需求向周边地区外溢。近期上海经信委发文到2020年新增机柜不超过6万个，PUE在1.3以下。在核心城市具有充足土地、电力和水资源的数据中心选址将成为稀缺资源，看好第三方具有资源储备的品牌服务商。  投资建议：2019年进入5G建设元年，继续看好通信设备产业链的发展。5G核心标的主设备龙头中兴通讯、烽火通信；无线射频天线变革带动下的京信通信（港股）、通宇通讯、飞荣达、信维通信和麦杰科技，介质波导与介质滤波器龙头东山精密（艾福电子）、北斗星通（佳利电子）；光模块器件光迅科技、中际旭创、天孚通信。5G应用与云计算 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 驱动下核心地区IDC资源价值提升，宝信软件、光环新网、万国数据（美股）、网宿科技（边缘计算）；云技术ICT设备变革，重点关注浪潮信息、深信服、星网锐捷和紫光股份。物联网模组与控制器放量关注广和通、日海智能、高新兴（中兴物联）、移为通信、拓邦股份等。  风险提示：贸易争端悬而未决、5G投资不及预期风险、云计算发展不及预期风险、市场系统性风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 板块综述 .............................................................................................................. - 4 - 本周重点报告回顾 ............................................................................................... - 5 - 宝信软件：全年业绩略超预期，IDC向全国布局 ........................................ - 5 - 本周重点公告与新闻 ........................................................................................... - 7 - 公司公告 ...................................................................................................... - 7 - 重要新闻 ...................................................................................................... - 8 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 板块综述  上周沪深300上涨2.37%，中小板上涨1.29%，创业板上涨0.63%。TMT中通信板块下跌2.23%，计算机上涨0.08%，电子下跌0.76%，传媒上涨0.21%。 来源：Wind中泰证券研究所 来源：Wind中泰证券研究所 证券代码证券简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）最低价（元）最高价（元）换手率（%）成交额（亿元）002194.SZ*ST凡谷15.957.8544.336.697.8910.664.19603421.SH鼎信通讯11.7225.45115.2621.0226.38112.7414.77600198.SH*ST大唐9.047.6067.046.827.849.726.28300134.SZ大富科技6.2610.8783.4310.0011.3724.6318.40600804.SH鹏博士5.788.79125.917.949.5628.6136.15证券代码证券简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）最低价（元）最高价（元）换手率（%）成交额（亿元）300620.SZ光库科技-15.8737.7533.9836.7241.1440.433.38300711.SZ广哈通信-13.9919.3127.8418.4522.0074.476.88002446.SZ盛路通信-12.258.0261.127.909.1642.1316.47000586.SZ汇源通信-11.5910.8320.9510.6213.1060.8013.88300560.SZ中富通-11.2818.5729.3017.9019.6636.644.65证券代码证券简称收盘价每股收益2018每股收益2019PE2018PE2019净利润增速2018净利润增速2019PEG2018PEG2019300308.SZ中际旭创39.821.502.1826.5518.22347.32%45.68%7.6439.90300548.SZ博创科技36.190.801.1245.4732.23-15.55%41.09%-292.3878.42002383.SZ合众思壮12.750.530.7523.9317.1068.47%39.99%34.9642.75002583.SZ海能达8.700.310.4428.5219.90130.43%43.37%21.8745.88300383.SZ光环新网14.050.440.6331.8222.3756.80%42.27%56.0352.91002465.SZ海格通信8.250.190.2643.0131.7950.86%35.29%84.5790.09002139.SZ拓邦股份4.340.240.3217.8513.4118.02%33.05%99.0340.58600498.SH烽火通信29.410.801.0036.8429.3313.09%25.62%281.50114.48300098.SZ高新兴7.000.340.4420.7516.0946.19%28.92%44.9155.64002396.SZ星网锐捷17.561.051.2916.7613.6029.41%23.19%56.9858.66000063.SZ中兴通讯19.98-1.471.04-13.6319.30-240.45%170.64%5.6711.31002335.SZ科华恒盛16.450.781.0021.1616.52-49.04%28.08%-43.1558.83600487.SH亨通光电18.451.561.9611.859.4141.23%26.00%28.7436