稳增长发力系列之四：开年“宽信用”和信贷“开门红”的成色几何

2022年开年信贷投放料将加码，叠加政府债前置发力，制约开年信用扩张的因素有所消退。信贷投放抓手在于稳地产、增基建、扩小微、促绿贷。稳地产、增基建、扩小微、促绿贷是新增的增量部分。信贷资源倾斜方向为绿贷（碳减排支持工具等）、普惠小微、科技制造等。预计2022Q1信贷有望实现同比多增，多增幅度或与2021年相当但不及2020年疫情期间，对应信贷规模在8.1万亿左右。开年的信用环境很可能是“宽货币”+“稳信用”，债市短期利好窗口期仍在。