1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  热点聚焦： 台积电财报公布显示2018年营收创新高 晶圆大厂台积电去年营收首度突破万亿元新台币，冲达1.03万亿元，创历史新高。去年第4季税后纯益999.8亿元，每股纯益3.86元，累计全年税后纯益3,511.26亿元，为历史新高纪录，每股纯益（EPS）13.54元。此外，针对今年第1季展望，台积电指出，预估首季营收73-74亿美元，季减21.27-22.34%，首季毛利率43-45%，营益率31-33%；以台积电的营收预估值来看，较外资原先预估的季减15-20%略高。（来源：集微网）  电子板块昨日表现回顾： 昨日上证综指下降0.42%、深证成指下降0.93%、中小板指下降0.88%、创业板指下降1.25%、上证50下降0.41%、沪深300下降0.55%。昨日申万电子指数下降1.46%，排名申万28个一级行业中的第27位。  投资建议 5G商用、汽车电子化程度提升等加速高频、高速、多层PCB产品的市场需求，同时环保政策提升行业集中度，智能化产线将助推PCB成本得到进一步控制，未来PCB板块盈利能力有望进一步改善，建议关注通信业务占比较高的PCB企业；消费电子板块中，5G商用将带动Massive MIMO的升级以及LCP天线和LDS天线的推广，未来天线ASP将显著提升，助推相关企业盈利能力提升，建议关注手机射频前端器件以及手机天线生厂商。 中性 ——维持 日期：2019年1月18日 行业：电子行业 分析师： 张涛 分析师 Tel: 021-53686152 E-mail: zhangtao@shzq.com SAC证书编号：S0870510120023 研究助理：袁威津 Tel： 021-53686157 E-mail: yuanweijin@shzq.com SAC证书编号：S0870118010021 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号： 台积电2018年营收创新高 ——电子行业日报20190118 证券研究报告/行业研究/行业动态 行业动态 2019年01月18日 2 一、热点聚焦 台积电财报公布显示2018年营收创新高 晶圆大厂台积电去年营收首度突破万亿元新台币，冲达1.03万亿元，创历史新高。去年第4季税后纯益999.8亿元，每股纯益3.86元，累计全年税后纯益3,511.26亿元，为历史新高纪录，每股纯益（EPS）13.54元。此外，针对今年第1季展望，台积电指出，预估首季营收73-74亿美元，季减21.27-22.34%，首季毛利率43-45%，营益率31-33%；以台积电的营收预估值来看，较外资原先预估的季减15-20%略高。（来源：集微网） 二、昨日市场回顾 昨日上证综指下降0.42%、深证成指下降0.93%、中小板指下降0.88%、创业板指下降1.25%、上证50下降0.41%、沪深300下降0.55%。 图 1 昨日市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 昨日申万电子指数下降1.46%，排名申万28个一级行业中的第27位。申万一级行业中涨幅前三的为采掘（0.77%）、钢铁（0.23%）和食品饮料（-0.16%），后三位为通信（-1.38%）、电子（-1.46%）和计算机（-1.62%）。 行业动态 2019年01月18日 3 图 2 昨日申万一级行业涨跌幅一览（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 A股电子板块个股方面，期间股价上涨幅度较大的有凯盛科技（10.08%）、雄韬股份（9.99%）、可立克（9.97%）、云赛智联（6.07%）、三盛教育（5.70%）。期间股价涨幅后五的有长川科技（-4.83%）、三德科技（-5.23%）、东旭光电（-5.34%）、通合科技（-5.52%）、麦捷科技（-8.42%）。其中雄韬股份上涨系公司表示目前共有3款搭载雄韬燃料电池的车型上榜了工信部的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》；可立克上涨系公司间接参股中微半导体，中微半导体已提交IPO辅导备案。麦捷科技下跌系股东隆华汇拟减持不超过公司2%股份。 图 3 昨日个股表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 三、昨日重点公司公告梳理 从公司公告来看，盈趣科技发布股权激励，国星光电发布专利授权，欧比特发布非公募资等。 表2 昨日电子行业公司动态 公司简称 代码 事件 内容 盈趣科技 002925 股份解禁 1月22日解禁92,659,290股，占公司总股本的20.20%；实际可上市流通的股份数量为59,963,655股，占公司总股本的13.0774%。 行业动态 2019年01月18日 4 国星光电 002449 专利授权 1月17日公司获2项发明专利《一种新型薄膜衬底LED器件及其制造方法》《一种LED封装器件的制造方法及LED封装器件》授权。 欧比特 300053 非公募资 公司拟以12.80元/股发行13,418,656股及支付现金7,361.10万元用于购买佰信蓝图99.73%股权；拟发行股份9,624,999股及支付现金5,280.00万元用于购买浙江合信100%股权。 数据来源：公司公告、上海证券研究所 四、投资建议 5G商用、汽车电子化程度提升等加速高频、高速、多层PCB产品的市场需求，同时环保政策提升行业集中度，智能化产线将助推PCB成本得到进一步控制，未来PCB板块盈利能力有望进一步改善，建议关注通信业务占比较高的PCB企业；消费电子板块中，5G商用将带动Massive MIMO的升级以及LCP天线和LDS天线的推广，未来天线ASP将显著提升，助推相关企业盈利能力提升，建议关注手机射频前端器件以及手机天线生厂商。 五、主要风险因素 （1）5G商用不及预期。 （2）中美贸易摩擦引发通信设备商供应格局变化。 行业动态 2019年01月18日 5 分析师承诺 张涛，袁威津 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。