宏观周报：2022年加息趋势下全球房地产还能涨吗？

2021年全球房地产市场表现强劲，多国房价增速的斜率陡峭化，主要受益于全球低利率环境、美国大规模财政刺激的外溢性以及居家办公带来的需求增量等因素。展望2022年，在全球货币政策转向的大背景下，房价仍有上涨空间，但是增速可能降温。从国家维度，2021年三季度末，美日韩等多国房价同比增速飙升至两位数，而瑞典增速高达20%。从跨境交易维度，EMEA的房地产最为吸“金”。从房地产投资的用途维度，住宅和物流的投资增长抵消了疫情冲击下办公楼及零售业的投资下滑。全球房地产市值与股债市值之和的差距扩大，2021年全球股市、债市的市值相当于2020年全球GDP的1.4倍和1.6倍，而2020年全球房地产的市值则为全球GDP的3.9倍。以美国为例，从宏观经济、基本面和美股板块三个方面分析其强劲的房地产市场。展望2022年，全球房价增速可能放缓，但仍存上涨空间。在2021年拉动了我国家用电器出口，但并未带来板块的超额收益。本周，亚太股市多数下跌。