黑色系期货日报 国元期货研究咨询部 2022年01月05日 复产预期增多 铁矿螺纹偏强震荡 策略观点 铁矿石：谨防冲高回落。当前铁矿市场供应依然宽松，近期全球铁矿发运量继续回升，澳巴及非主流矿发运量均有不同程度增长，上周港口到货资源明显增加，铁矿港口库存继续上升，同时因天气影响，压港也有所增加。但随着1月钢厂复产增多，叠加春节前补库需求强劲，预计短期矿价走势震荡偏强运行。 螺纹钢：从周度产量库存数据来看，五大钢材表观消费降幅较大，钢材厂库、社库去库有所分化，贸易商情绪短期转弱，政策方面仍符合先前预期。盘面将在冬储成本与明年预期之间博弈，目前价格偏高，贸易商冬储意愿较低。继续关注地产端的政策与明年钢材产量端政策，警惕高位回落，勿追高。 一、期货行情数据表格 1月4日，全国主港铁矿石成交132.5万吨，环比增58.1%；237家主流贸易商建材成交17.56万吨，环比增25.1%。31日螺纹钢主力合约的收盘价为4315元/吨。1月份存在进一步复产的预期，空间主要来自于检修复产和个别高炉点火，但考虑到生产企业整体利润空间不大且临近年关，预计整体复产空间有限；其次，下游资金紧张问题得到缓解后，中部、东部、南部地区项目赶工仍将继续，预计工程结束时间较晚，但北方地区需求的快速下降将影响全国需求量，意味着社会库存将出现累积，不过幅度有限；最后，当前价格在市场可接受范围内，中旬之前，绝大多数钢厂将出台冬储政策，意味着厂内库存难以大幅度累积。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、期货行情表格数据分析 12月27日-1月2日中国47港到港总量2600.6万吨，环比增464.9万吨；45港到港总量2497.2万吨，环比增加399.8万吨；北方六港到港总量为1285.5万吨，环比增加185.2万吨。12月27日-1月2日本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2795.9万吨，环比增加41.5万吨；澳洲发运量2121.7万吨，环比增加165.6万吨；其中澳洲发往中国 杨慧丹 范芮 电话： 010-84555003 010-84555195 邮 箱 yanghuidan@guoyuanqh.com fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03090153 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 2 / 3 金融期货日报 的量1765.2万吨，环比增加227.5万吨；巴西发运量674.2万吨，环比减少124.1万吨。全球铁矿石发运总量3466.5万吨，环比增加0.7万吨。2021年12月27日-2022年1月2日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量975.3万吨，环比下降123.4万吨，处于2021年全年的中等偏低水平。 三、 行业要闻 1. 唐山自1月3日12时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。此外，唐山丰润区已完成超低验收公示的轧钢企业、唐山市圣中机械装备制造有限公司暂缓执行重污染天气应急响应措施。 2. 河北省“十四五”工业绿色发展规划近日正式印发，明确河北省将筛选确定1000家高耗能、高排放企业进行重点绿色化改造。全省钢铁、水泥等行业重点企业要全部建成省级以上绿色工厂。 3. 印尼能矿部日前表示，为缓解当前煤炭供应紧缺问题，优先国内电力需求，自2022年1月1日至1月31日，印尼禁止煤炭出口，包括正在装的以及未装完的煤船，都应供给国家电厂。据了解，印尼是全球最大的动力煤出口国，2020年的出口量达到约4亿吨。 4. 2021年全年唐山地区126座高炉（与2020年同口径样本）产能利用率均值为64.07%，同比下降高达19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨，顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年第一季度唐山的地区粗钢产量应不高于2392万吨。 图表1：螺纹钢基差行情 图表2：铁矿石基差行情 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -800-600-400-2000200400600800100012001月2日1月19日2月5日2月23日3月12日3月29日4月16日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2018年2019年2020年2021年-10001002003004005001月2日1月22日2月11日3月4日3月24日4月14日5月5日5月25日6月14日7月4日7月24日8月13日9月2日9月22日10月19日11月8日11月28日12月18日2018年2019年2020年2021年 3 / 3 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818