黑色系期货日报 国元期货研究咨询部 2021年12月09日 钢厂复产预期推动 铁矿螺纹偏强震荡 策略观点 铁矿石：铁矿石主连涨幅为1.46%，夜盘偏弱震荡。近期下游钢厂利润回暖，带动了铁矿需求上升。再加上房地产信贷政策边际放松可能，市场情绪受到提振，钢价随之上涨，对于铁矿价格支撑增加，受此影响，期价已连续多日上涨。但12月份高炉复产带来的铁水产量增长较为有限，铁矿到港持续增加，库存压力较高，当前仍应以反弹思路看待铁矿近期的强势表现。 螺纹钢：昨日跌幅2%，夜盘偏弱震动。降准之后，地产基建预期转好使钢价反弹，后市供应仍然有收缩预期。南北市场走势分化，尤其华东局部供应地区供应仍然偏紧，规格紧俏，加价现象尤为突出。从周度产量库存数据来看，五大钢材厂库、社库保持同步去库，贸易商情绪较为乐观，终端需求低位释放，表观消费继续回升。市场对于降准的预期落地，贸易商情绪较好，钢价震荡偏强。 一、期货行情数据表格 12月8日，全国主港铁矿石成交54万吨，环比减55.6%；237家主流贸易商建材成交15.19万吨，环比减24.5%。螺纹钢主力合约的收盘价为4350元/吨。东北钢厂12月份继续保持全力南下的节奏，12月省内螺纹计划投放量约9.8万吨同比去年减16.1万吨、盘线6.7万吨同比减少6.6万吨，基本集中在辽宁地区，黑吉无投放。1-12月东北钢厂螺纹南下投放总量约650.9万吨同比去年减少98.6万吨，盘线约653.5万吨同比去年增加10.3万吨，螺纹南下减量原因主要在本地偏高的价位以及钢厂下半年的集中减产。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、期货行情表格数据分析 钢材价格一个月暴跌20%、铁矿石期货价格暴跌超50%：在11月初，由于库存钢材的成本高于市场售价，因此当时不少钢厂都出现了亏损。河北唐山等地的钢厂利润甚至一度跌到每吨钢-100元。不过随着钢材价格逐 杨慧丹 范芮 电话： 010-84555003 010-84555195 邮 箱 yanghuidan@guoyuanqh.com fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03090153 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 2 / 3 金融期货日报 步稳定，钢厂的利润开始回归正常水平；近期国内铁矿石港口库存，从1.2亿吨攀升至接近1.6亿吨。库存累涨以及外轮到港量减少的背后是市场对铁矿石现货购买意图的下降。 三、 行业要闻 1. 国务院日前印发《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国行政处罚法〉的通知》，进一步规范行政处罚的实施。坚持宽严相济，不得在未查明违法事实的情况下，“一刀切”实施责令停产停业、责令关闭等行政处罚。 2. 国家发改委等四部门印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》。其中提出，推动煤炭、钢铁、水泥、 有色、石化、化工等传统行业加快“上云用数赋智”步伐。 3. 2022年底前完成1000立方米以下高炉、100吨以下转炉升级改造（铸造用生铁和特钢企业除外），全省钢铁主体装备达到国内领先水平。力争2022年底前完成无组织排放超低排放改造。 4. 依托河钢集团、首钢集团等大型钢铁企业，通过参股、控股、资产收购等多种方式，整合重组省内外钢铁企业，推动钢铁产能向优势企业集中，打造具有全球市场竞争力和话语权的特大型钢铁集团，2025年全省前10家钢铁企业产能占全省70%左右。 图表1：螺纹钢基差行情 图表2：铁矿石基差行情 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -800-600-400-2000200400600800100012001月2日1月19日2月5日2月23日3月12日3月29日4月16日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2018年2019年2020年2021年-10001002003004005001月2日1月22日2月11日3月4日3月24日4月14日5月5日5月25日6月14日7月4日7月24日8月13日9月2日9月22日10月19日11月8日11月28日12月18日2018年2019年2020年2021年 3 / 3 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818