天胶持续去库，是否迎来大周期供需缺口新起点？

根据研报正文，2021年天胶行情大致可以分为四个阶段：第一阶段（1~2月）：1月，胶价高位反弹后大幅下行，至6月中旬底部企稳后向上回补部分跌幅，8月末进入区间宽幅震荡走势。第二阶段（3~6月中旬）：在2月末橡胶主力冲高至17335元/吨后，市场看涨心态达到阶段性顶峰，在基本面偏弱的情况下，市场情绪逐渐趋于理性，胶价开始向基本面回归，呈下跌走势。第三阶段（6月下旬~9月）：6月下旬，部分空头止盈离场，连续几个交易日胶价减仓上行。第四阶段（10月~12月）：国庆节后，内盘期货乐观气氛浓厚，主产区降雨及“拉尼娜”现象，供应端支撑偏强，需求端边际好转，叠加内盘前期持续大涨品种恐慌性回落，天胶相对低价优势显现吸引资金热度，共同推动天胶价格大幅上涨。