公司接连收获包括长江存储子公司等多个项目，这家公司有望凭借“本地资源+省外开拓”持续从电子洁净市场获取增量订单；供需错配将延续至2030年，分析师看好这个行业迎来大周期反转

风口研报 《风口研报》今日导读 业生态，旨在结合实验室的研发创新资源与公司在半导体洁净环境的专业能力，构建产业创新联合体；②公司先后中标了上海茂微电子（长江存储控股子公司）、浙江晶引、先导芯光、海微科技等多个项自，后续有望凭借本地资源+省外开拓”的策略，持续从电子洁净市场获取增量订单；③随看电子洁净订单的延续以及在手订单的逐步交付，公司未来数年的业绩预计将保持高增长趋势，此外公司在医疗和实验室洁净领域的深耕也为业绩提供了稳健支撑；④盛丽华预计公司2025-2027年实现归母净利润1.38/2.12/3.35亿元，同比增长107.08%/52.91%/58.24%，对应PE分别为28.7/18.8/11.9倍；风险提示：市场竞争加剧风险、回款周期增长风险。 2、航空（吉祥航空、中国国航、南方航空）：①航空当前供需错配箭在弦上本轮周期反转行情有望持续至2030年，供需关系将持续改善，价格弹性逐年释放；②供给端发动机的维修周期拉长3倍，对存量供给产生明显挤出，增量供给净引进维持低速；需求端国门免签放开，外国人入境游崛起，长江证券韩轶超预计2026-2028年行业的需求有望保持年化4.1%的复合增速；④风险提示：宏观经济波动、资本开支风险等。 主题一 接连收获包括长江存储子公司等多个项目，这家公司有望凭借“本地资源+省外开拓”持续从电子洁净市场获取增量订单，融入武汉光谷“芯”产业生态 华康洁净与九峰山实验室达成合作，成为其战略合作伙伴及九峰山论坛的三年重要赞助单位。 中邮证券盛丽华指出这 净环境的专业能力，构建产业创新联合体。 作为深耕洁净室集成领域的企业，公司业务以医疗行业为主。2024年公司拓展电子洁净业务作为第二增长极，后续接连中标上海茂微电子、浙江晶引、先导芯光等多个重要项目。本次通过与本地核心半导体研发中心绑定，公司有望在电子洁净领域显著提升获客能力，进而导入众多潜在优质客户。 盛丽华预计公司2025-2027年实现归母净利润1.38/2.12/3.35亿元，同比增长107.08%/52.91%/58.24%，对应PE分别为28.7/18.8/11.9倍。 一、深度绑定九峰山实验室，电子洁净业务迎战略机遇 公司在洁净室集成领域拥有核心竞争力，具备集“设计+施工+采购+售后"为一体的全产业链能力。这种一体化服务模式能够更好地满足客户对工期、质量和成本的综合管控要求。 公司与九峰山实验室的合作为其电子业务注入了强劲动力。双方围绕资源整合与优势互补，旨在共同构建产业创新联合体这不仅提升了公司在化合物半导体产业的影响力，更为其在武汉光谷建设世界级产业集群的过程中提供了切入点。 资料来源：公司官网，申万宏源研究 在具体业务落地方面，公司电子事业部进展迅速。依托常年积累的技术经验和本地资源，公司先后中标了上海茂微电子（长江存储控股子公司）、浙江晶引、先导芯光、海微科技等多个项目。考虑到国内半导体产业国产化进程加速，以及武汉光谷的产业集群优势，公司有望凭借“本地资源+省外开拓”的策略，持续从电子洁净市场获取增量订单 资料来源：屹唐股份招股书，申万宏源研究 司2025年前三季度业绩表现亮眼，实现营业收入14.31亿元，同比增长32.59%；归母净利润0.61亿元，同比增长高达211.46%。分季度看，公司Q2和Q3营收分别同比增长66.45%和13.48%，Q2归母净利润更是实现了123.63%的增长。业绩的高增长主要得益于净化系统完工项目的增多 盛丽华认为，随着电子洁净订单的延续以及在手订单的逐步交付，公司未来数年的业绩预计将保持高增长趋势。此外，公司在医疗和实验室洁净领域的深耕也为业绩提供了稳健支撑，在手订单充沛。 主题二 供需错配将延续至2030年，价格弹性逐级向上，分析师看好这个行业迎来大周期反转 长江证券韩轶超最新跟踪航空行业2026年年度策略，认为当前供需错配箭在弦上，四因素中期协同共振，本轮周期反转行情有望持续至2030年，供需关系将持续改善，价格弹性逐年释放，2026年开始盈利迎来拾级而上。上市公司关注：三大航（A+H）、看秋航空、华夏航空、吉祥航空的机会。 供给端：25年开始普惠发动机的维修周期拉长3倍，对存量供给产生明显挤出。增量供给来看，净引进维持低速。预计26-28年实际供给增速分别为-0.7%、-0.7%、-0.1%，真实供给增速逐步走向下滑。 求赠： 化4.1%的复合增速，国际需求增速领先国内，未来有望成为核心驱动 韩轶超认为，考虑发动机问题影响至28年，而飞机引进持续受困，中期供给的约束则更为刚性，预计本轮周期反转行情有望持续至2030年，供需关系将持续改善，价格弹性逐年释放。 一、国际需求：国门免签放开，外国人入境游崛起 据国家移民管理局，符合免签过境条件的外国人停留期限由原来的72小时、144小时延长至240小时（10天），放开力度持续加大，激免签入境中国的外国人人数大幅增加，24年以来持续免签入境外国人人数持续保持快速增长，2025年外国人出入境人数增速约为27%，远超行业总需求增速。 二、供给：发动机“修不好”，产能走向下滑 2025年开始普惠发动机的维修周期拉长3倍。在动维修的基础上，导致25Q4开始行业的存量供给受到两年维修周期的暑加影响，当前停场A320飞机数量占全行业比例已经达到5%，对于存量供给形成显著挤出效应。