通信行业：上海印发电子信息“十四五”规划，前瞻布局元宇宙底层技术

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 一、事件概述 上海市经济和信息化委员会印发《上海市电子信息产业发展“十四五”规划》。重点围绕电子信息制造、软件和信息服务、前沿新兴领域进行布局，并制定量化发展目标。规划指出，要加强元宇宙底层核心技术基础能力的前瞻研发。 二、分析与判断  制定量化发展目标，打造万亿电子信息产业集群 规划指出，到2025年，初步建成具有全球影响力和竞争力的世界级电子信息产业集群。力争上海电子信息产业规模超过2.2万亿元，其中软件和信息服务业收入超过1.5万亿；形成较为完备的产业生态，打造35家年收入超百亿元的龙头企业，50家具有自主创新能力、技术国内领先的创新型制造企业，330家上市软件和信息服务企业。  重点发展三大领域，前瞻布局元宇宙底层技术 电子信息制造领域，以集成电路为核心先导，重点发展芯片设计、制造封测、装备材料；优先发展下一代通信设备、新型显示、汽车电子等基础支撑领域，大力推动物联网、智能传感、超高清视频、智慧健康养老等领域终端创新。软件和信息服务领域，聚焦基础软件、工业软件、行业软件、平台软件发展，推进协同办公、数字文娱、金融科技、商贸流通、生活服务领域信息服务模式创新，壮大网络安全产业。前沿新兴领域，前瞻布局第三代半导体、6G通信、量子计算、元宇宙等关键技术研发。规划指出，要加强元宇宙底层核心技术基础能力的前瞻研发，推进深化感知交互的新型终端研制和系统化的虚拟内容建设，探索行业应用。这是元宇宙首次被写入地方“十四五”产业规划，体现政策高度重视。另外上海市作为我国区域经济发展的龙头，率先对元宇宙产业提出规划和指导意见，其他省市未来或将陆续跟进，元宇宙产业链有望迎来规范化、良性发展。 一、 三、投资建议 元宇宙从进入大众视野到首次被写入上海市“十四五”规划，产业趋势逐渐明朗，我们认为流量和内容侧具备先发优势的公司有望核心受益。重点推荐中际旭创/新易盛（光模块）、紫光股份/中兴通讯（ICT基础设施），建议关注平治信息（全面布局元宇宙内容+终端）。 二、 四、风险提示： 元宇宙技术发展与应用落地不及预期；政策支持力度不及预期。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 12月30日 20A 21E 22E 20A 21E 22E 300308.SZ 中际旭创 43.39 1.23 1.17 1.59 35 37 27 推荐 300502.SZ 新易盛 38.63 1.50 1.30 1.67 26 30 23 推荐 000938.SZ 紫光股份 22.95 0.66 0.79 0.97 35 29 24 推荐 000063.SZ 中兴通讯 32.98 0.92 1.65 2.00 37 20. 16 推荐 300571.SZ 平治信息* 60.55 1.69 2.16 2.73 23 28 22 未评级 资料来源：公司公告、民生证券研究院，平治信息EPS为wind一致预期 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 -15%-8%-1%6%14%20-1221-0321-0621-0921-12通信沪深300 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：马天诣 执业证号： S0100521100003 电话： 021-80508466 邮箱： matianyi@mszq.com 研究助理：于一铭 执业证号： S0100121090001 电话： 021-80508468 邮箱： yuyiming@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.行业深度研究:元宇宙之光——新一轮数据流量投资浪潮风云再起，行业拐点将至（更正） 2.行业深度研究:激光雷达或成元宇宙核心场景 [Table_Title] 通信 行业研究/点评报告 上海印发电子信息“十四五”规划，前瞻布局元宇宙底层技术 点评报告/通信 2021年12月31日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 点评报告/通信 [Table_AuthorIntroduce] 分析师与研究助理简介 马天诣，民生证券研究院通信行业首席分析师；北京大学数学系硕士，证券从业7年，曾任职于安信证券/国泰君安证券/中关村科技园区管委会/北京股权交易中心；2018-2020年财经国际最佳top3通信分析师。研究领域：前瞻研究改变人类工作/生活/通信方式的伟大科技企业，重点研究符合中国制造业发展方向的硬科技企业。 于一铭，民生证券研究院通信行业研究员；香港中文大学会计学硕士，上海财经大学财务管理学士，曾任职于信达证券、华为技术有限公司，2021年加入民生证券，重点覆盖主设备、运营商、物联网、华为产业链、工业互联网等领域。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测未来股价涨幅15%以上 谨慎推荐 分析师预测未来股价涨幅5%～15%之间 中性 分析师预测未来股价涨幅-5%～5%之间 回避 分析师预测未来股价跌幅5%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测未来行业指数涨幅5%以上 中性 分析师预测未来行业指数涨幅-5%～5%之间 回避 分析师预测未来行业指数跌幅5%以上 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F； 200120 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层； 100005 深圳：广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元； 518001 oPsMtRoNmOsPtNsNpPtNpM8OcM7NsQrRnPmNfQnMsQlOoNqRbRnNuNwMoMpQvPqNoO 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 点评报告/通信 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。