石油石化行业 2022 年度策略：绿色低碳材料带来行业新增长点

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绿色低碳材料为石油石化行业带来新增长点。随着新碳排放目标提出及相应政策不断铺开，对石化大宗材料提出了新的要求和目标：除满足使用性能需求，还要满足其全生命周期中对环境影响尽可能小的新要求。我们看好这一时代背景下政策面驱动所带来的绿色低碳材料中可降解塑料与可再生塑料两大领域的投资机会。2022年，随着国内密集的禁塑令政策直接驱动，吸管等一次性塑料制品在2020年末至2021年初集中下架，随后纸吸管等的性能短板让市场确定并接受了可降解塑料为最佳替代品，叠加国内外政策的共振以及跨国大型企业在应对政策时的超前与超范围布局，进一步推动了可降解塑料需求井喷。聚酯饮料瓶回收率可达94%，因此聚酯瓶片通过回收再生的方式，可以大幅降低全生命周期中对环境的污染与碳排放，是可再生塑料中扩大应用潜力最高的品种之一。瓶片具备优异特性与高性价比，同时在全球大宗品涨价并向消费端传导的大趋势和良好供需格局下，受到下游需求强力拉动。2022年，超预期的替代空间带来可降解塑料中上游的机遇：PBAT上游BDO、AA，PLA上游丙交酯以及中游工程建设环节均将迎来机遇；宽松原料与低库存开启瓶片行业收获期：上游集中、下游分散的行业格局，叠加原料供应宽松化与低库存，瓶片行业企业加工价差持续扩大，利润率有望显著提升。