腾讯以京东股权派息事件点评：加速去阵营化，流量平权渐行渐近

京东集团-SW（9618）的腾讯以京东股权派息事件点评表明，腾讯主动去阵营化拥抱互联互通与流量平权，京东凭借重履约及优质供应链构建核心壁垒，短期股价压力将主要来自交易结构层面。腾讯以京东股权派息，将不再为第一大股东，同时腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。京东股权结构中由单一大股东变为腾讯众多合格投资者，存在短期内股价受交易结构影响大幅波动可能性。从腾讯角度分析，流量平权与主动去垄断趋势示范意义明显，腾讯表示短期并无减持其他公司计划，但本次方案或将成为未来一系列投资项目的样板。监管将会系统且持续，对投融资的限制将会是反垄断重要的影响之一，将推动企业边界从模糊到清晰，并重构市场认知与平台估值体系。京东作为腾讯电商投资的核心资产，在过去一年竞争加剧的电商大背景下凭借供应链和履约能力展现出了极强的业绩稳定性，市场认可度高，流动性好。然而，股权结构变化短期交易风险，行业竞争加剧风险仍然存在。