电力设备与新能源行业2022年度策略报告，将成长进行到底。2021年至今行业指数上涨46.1%，位列中信所有30个行业涨幅榜第2位。2021Q1-3全行业实现归母净利润1060.5亿元，同比增长41.7%，增速在所有行业中位列第14位。行业正在从“纯政策”驱动转向“政策+市场”双重驱动，风电、光伏在总发电量占比、新能源车在汽车总销量占比已突破10%，光伏、锂电已形成“内需+出口”复合型市场，储能、抽水蓄能、BIPV等新增长点不断涌现。各子行业投资建议与重点推荐公司如下：锂电：把握盈利复苏及景气环节。2021年产业链供需失衡造成的原材料价格上涨已进入尾声，2022年中游利润复苏将成主要趋势。推荐关注由于石墨化产能紧张景气度提升的负极龙头璞泰来，受制于隔膜设备供应而供给趋于紧张的隔膜龙头恩捷股份，格局向好、盈利能力有望复苏的电池龙头宁德时代、亿纬锂能。光伏：布局弹性最高赛道。产业链价格博弈趋近于尾声、政策不断超预期，2022国内装机将同比增长50%+，集中式将成为最主要增量。推荐重点关注电池片龙头爱旭股份、高效组件领军者东方日升、光伏玻璃龙头福莱特、光伏银浆龙头帝科股份。风电：关注大型化趋势引领者。风机大型化为行业降本大幅提速，陆上风电已平价，海上风电已接近平价，所有环节中海上风电产业链、零部件最具投资价值。推荐重点关注海上风机龙头明阳智能、海缆龙头东方电缆，风机叶片龙头中材科技。储能：把握价值量最高环节。2021是储能政策元年，开启行业从1到∞发展阶段，2022应用端项目落地将是主要趋势。锂电池、PCS在总成本中占据60%、20%，拥有最大市场空间。推荐重点关注PCS龙头阳光电源、固德威，户用储能龙头派能科技。氢能：关注氢能源龙头企业。属于连接新能源与终端的绿色二次能源，在工业、建筑、交通进行深度脱碳。推荐重点关注
