降息对银行的影响非常有限,因为降准和存款自律机制改革的对冲效应可以抵消息差的下降。考虑到降准和存款自律机制改革的红利释放,预计2022年银行的息差将提升2bps。降息反映了政府对经济的托底决心,有利于银行估值的修复。降息对银行股的表现关键看经济能否企稳好转,过去的经验显示,如果经济企稳预期增强,银行股通常会上涨。
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