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阶段，其中化妆品零售额在2021年受多因素影响呈现前高后低走势。一方面，产品端在政策监管加码以及消费者需求变化下，进入功效时代；另一方面，渠道端在流量成上升及去中心趋势下，对企业碎片化投放运营能力要求提高。在此背景下，企业分化进一步加剧，板块行情也随基本面走势出现分化。但长期来看，我国化妆品市场发展空间仍巨大，且随着消费者的日益成熟和品牌端的竞争加剧，未来我国美妆行业将逐步从渠道红利驱动进入产品驱动阶段，注重产品深度创新升级构筑长期差异化壁垒。
