江化微是一家湿电子化学品的龙头公司，拥有G5级产能，预计在2022年将集中释放。公司的湿电子化学品业务在平板显示和半导体领域都有广泛应用，市场需求旺盛。公司已经形成了三大生产基地，包括江阴本部、四川眉山和江苏镇江，其中镇江基地的G5级湿电子化学品将助力公司抢占12英寸高端市场。预计公司2021年-2023年分别实现营业收入7.94、15.73、20.64亿元，实现归母净利润0.48、1.63、2.28亿元。考虑到湿电子化学品需求持续旺盛，叠加G5高技术壁垒，给予公司2022年43-47倍PE估值，目标股价为35.77-39.09元，给予公司“推荐”评级。
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