高壁垒境外自主登记模式，打造全球领先作物保护企业

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润丰股份是一家专注于全球作物保护的公司，具备多种作物保护产品的原药合成与制剂加工能力，产品涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂和种子处理剂等五大品类，业务覆盖70多个国家。公司持续推进以实现“全球中国造到中国品牌全球化”。公司作物保护产品出口额持续多年排名全国第一，2020年位居全球第11位。公司农药销售主要采用传统出口与境外自主登记模型结合的方式，境外自主登记模式具有登记证投入大、获证时间长、技术要求高等壁垒。公司募投项目加快一体化布局，强化境外产品登记。预计公司2021-2023年收入分别为87.67/105.15/126.29亿元；归母净利润分别为6.22/7.82/10.13亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。