12月核心荐股研究部姓名：杨森S F C：B J O 6 4 4电话：0 7 5 5-2 1 5 1 9 1 7 8E m a i l :y a n g s e n @ g y z q . c o m . h k 更新日期：2021-12-1012月核心荐股12月份调出个股：新特能源（1799.HK）12月份新调入个股：比亚迪电子（0285.HK）代码名称总市值最新价首次入选日期入选日收盘价入选至今涨跌幅%EPS（港元/美元）PEPB核心推荐逻辑分析师亿港元港元/美元港元/美元2020 2021E2022E2020 2021E2022E2020 2380.HK中国电力514 4.74 2021/7/291.77 167.80 0.20 0.26 0.31 23.47 18.23 15.16 1.29 国家电投旗下多元化发电组合的综合能源集团，加速转型清洁能源企业，积极布局储能和综合智慧能源项目，港股水电板块稀缺标的，稳定高派息，估值优势显著。杨义琼0836.HK华润电力1167 24.25 2021/7/2912.04 101.49 1.58 1.80 2.23 15.35 13.44 10.89 1.36 深耕清洁能源，加速低碳转型创新，2021年上半年可再生能源净利润贡献占比高达85%，受益电价上浮限制逐步放开以及国家稳定煤价政策，火电盈利有望改善。杨义琼0763.HK中兴通讯1725 21.60 2021/10/825.55 -15.46 1.09 1.70 2.11 19.76 12.68 10.26 1.99 全球通信网络设备商龙头，国内市场份额提升迅速，国际市场进展顺利，成本持续优化，盈利能力不断增强。运营商5G投资加速，推动公司业绩释放，也利于催化市场对通信板块关注度提升。杨森0838.HK亿和控股33 1.86 2021/10/291.36 36.76 -0.01 0.08 0.17 -206.67 23.25 10.94 1.25 公司主营汽车零部件和办公自动化用品。汽车零部件和新能源业务：1)2020年取得特斯拉一级供应商资质，2021年7月开始量产特斯拉订单。2）宁德时代电池结构件的订单已开始量产；3）与蔚来、小鹏等新能源车企业的合作正在洽谈。4）公司也进入了国内的长安、长城等新能源车的结构件。5）到2025年，汽车零部件和新能源业务预期有几十亿收入规模。传统的办公自动化业务（OA）：公司在越南、威海新增产能，可以保障公司该板块未来有双位数以上的增长。公司逐步从零部件加工、组装升级到整机业务，可以期望2025年百亿左右的收入规模。杨森0285.HK比亚迪电子705 31.30 2021/12/129.70 5.39 2.86 2.58 3.24 10.93 12.13 9.17 6.31 公司与北美大客户合作进展顺利，订单逐步放量。积极向汽车、IOT、电子烟等新兴下游业务拓展，有望借此突破成长瓶颈，打开行业性增长机遇。杨森1999.HK敏华控股498 12.60 2021/11/111.73 7.45 0.50 0.61 0.77 25.07 20.66 16.36 4.64 功能沙发渗透率仍有较大提升空间，截至19年我国功能沙发渗透率仅为4.4%，美国为47.8%。敏华控股是中国功能沙发行业龙头，市占率高达50.1%，主品牌“芝华仕”认知度高。公司供应链纵向一体化布局，是全球最大的智能铁架生产商，实现核心零部件铁架与电机自产自研，具备优秀的成本管控能力；产品设计灵活性强，产品性价比具备竞争力。公司内销渠道处于快速扩张期，逐步拓展品牌矩阵和品类，床具业务快速增长。李承儒0512.HK远大医药222 6.25 2021/10/296.25 0.00 0.52 0.65 0.73 12.12 8.87 7.54 1.10 在肿瘤心脑血管呼吸系统等领域储备创新性重磅产品，治疗肝癌的钇90®、介入领域Restore和Aperto的获批上市以及未来其他创新器械及创新药的生产销售，能给公司带来新的增长点，公司利润持续快速增长。林兴秋0867.HK康哲药业318 12.92 2021/9/3014.20 -9.01 1.22 1.47 1.84 10.62 8.79 7.72 2.31 医美全产业链及大健康产品是公司重点拓展的大领域，有望实现营收高速增长，拥有超过20 款创新等级高、市场潜力大、有竞争差异性优势的创新产品，其中9 款产品已在美国及（或）欧洲获得上市批准。林兴秋累计平均36.80 HSI.HI恒生指数23995.722021/7/2926315.32-8.81 数据来源：Wind一致预期、国元证券经纪（香港）整理 PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/ 行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/ 节日PPT模板：www.1ppt.com/ji eri / PPT素材下载：www.1ppt.com/s ucai/PPT背景图片：www.1ppt.com/bei j i ng/ PPT图表下载：www.1ppt.com/tubi ao/ 优秀PPT下载：www.1ppt.com/xi azai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoi nt/ Word教程：www.1ppt.com/word/ Excel教程：www.1ppt.com/excel/ 资料下载：www.1ppt.com/zi l i ao/ PPT课件下载：www.1ppt.com/kej i an/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/s hi ti / 教案下载：www.1ppt.com/ji aoan/ 字体下载：www.1ppt.com/zi ti /免责声明一般声明本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。特别声明在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：(852) 3769 6888传真：(852) 3769 6999服务热线：400-888-1313公司网址：http://www.gyzq.com.hk