可再生能源原料用能不纳入能源消费总量控制看好

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 光伏 报告原因：定期报告 行业周报（20211206-20211212） 维持评级 可再生能源原料用能不纳入能源消费总量控制 看好 2021年12月12日 行业研究/定期报告 光伏行业近一年市场表现 本周行情  整体：本周，沪深300涨跌幅3.14%，申万一级31个行业中的22个上涨，电气设备行业涨跌幅-1.59%，在申万一级行业中排名第28，Wind光伏指数涨跌幅1.35%。  个股：光伏行业（Wind光伏指数成分股）中36只个股实现正收益，其中，金辰股份以18.56%的涨幅领涨，芯能科技以-8.59%的跌幅领跌。  估值：截至2021年12月12日，光伏行业（Wind光伏指数）的PE(TTM)为56.25，电气设备行业（申万一级）的市盈率为56.17。 价格跟踪  本周产业链价格全面下降：  单晶硅料价格下降；  单晶硅片价格下跌，多晶硅片价格下跌；  单晶电池片价格下跌，多晶电池片价格下跌；  组件价格下跌。 行业动态  中央经济工作会：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制  安徽发布6GW风光建设方案  四部门联合发文：鼓励使用风能、太阳能等可再生能源 投资建议  本周中央经济工作会议在北京举行，明确表示新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。9月份以来，受多地能耗双控政策影响，光伏产业链中能耗水平较高的工业硅、多晶硅等均有部分产能被迫停产，新增产能的扩张也受到能耗指标的限制，更加激化了今年以来多晶硅产能相对下游需求不足的矛盾。该政策的提出解决了市场对于硅料产能能否顺利扩张的最大担忧，未来硅料价格进入下降通道成为更加确定事件，光伏产业降本增效的本质特征再次得到保障。长期看好垂直一体化组件龙头及在储能领域有领先布局的逆变器龙头企业：隆基股份、晶澳科技、阳光电源、锦浪科技。 风险提示  新能源消纳不及预期；新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；十四五新能源规划落地不及预期。 相关报告： 【 山 证电新】光伏行业周报（20211129-20211205）：硅片龙头下调报价，第二批风光大基地启动申报 分析师： 平海庆 执业登记编码：S0760511010003 电话：010-83496341 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com 研究助理： 潘海涛 电话：010-83496305 邮箱：panhaitao@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1行业整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2个股表现 ..................................................................................................................................................................... 4 1.3行业估值情况 ............................................................................................................................................................. 5 2.产业链价格跟踪 ................................................................................................................................................................ 6 2.1硅料价格 ..................................................................................................................................................................... 6 2.2硅片价格 ..................................................................................................................................................................... 6 2.3电池片价格 ................................................................................................................................................................. 6 2.4组件价格 ..................................................................................................................................................................... 7 3.行业要闻及重点公告 ........................................................................................................................................................ 7 3.1行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 7 3.2上市公司重点公告 ..................................................................................................................................................... 8 4.投资建议 ............................................................................................................................................................................ 9 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图1：光伏指数与申万一级行业涨跌幅对比（%） ........................................................................................................ 4 图2：光伏指数与申万一级行业市盈率TTM（截至本周末） ...................................................................................... 5 图3：光伏指数市盈率TTM走势（截至本周末） ......................................................................................................... 5 图4：本周多晶硅料价格（单位：RMB） ....................................................................................................................... 6 图5：本周硅片价格（单位：RMB） ............................................................................................................................... 6 图6：本周电池片价格（单位：RMB） ........................................................................................................................... 7 图7：本周光伏组件价格（单位：RMB） ....................................................................................................................... 7 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 表1：本周光伏行业涨跌幅排名前五的个股（%） ...................