十一月“陆股通”持股市值及结构剖析：外资净流入“电气设备、电子、化工”等

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 外资净流入“电气设备、电子、化工”等 [Table_Title2] 十一月“陆股通”持股市值及结构剖析 [Table_Summary] 投资要点: 一、截至2021年11月30日，陆股通资金持有A股市值为26324.62亿元，占A股流通市值的比例为3.61%，环比10月末的3.71%下降0.1个百分点。从资金流向来看，陆股通11月净流入184.90亿元，环比10月净流入减少143.49亿元。2020年10月至今，陆股通资金连续14个月呈现净流入；今年1-11月，陆股通资金累计净流入A股3431.77亿元。11月人民币表现出较强韧性，人民币汇率持续升值。一方面今年国内出口强劲，年底结汇需求旺盛；另一方面，11月南非发现新冠变异毒株或再次对全球供应链产生扰动，我国在疫情防控方面具备经验与优势，疫情对国内生产的影响小于国外，也为人民币汇率提供支撑。 二、陆股 通资金11月加 仓创业板 （+1.36%）和科 创板（+0.12%），减仓主板（-1.48%）。截至11月30日，陆股通资金在主板、创业板和科创板的配置比例分别为79.51%、19.59%和0.90%。陆股通对科创和创业板的增配趋势仍在延续。 三、从陆股通净流向来看，净流入“电气设备、电子、化工”等行业，净流出“家用电器、银行、建筑材料”等行业。从行业超低配来看，11月陆股通资金超配“电气设备（7.12%）、食品饮料（6.54%）、家用电器（4.11%）”等，低配“银行（-3.58%）、非银金融（-2.17%）、国防军工（-1.67%）”等。从持仓占比变动来看，11月陆股通主要加仓“电子（0.98%）、电气设备（0.62%）、有色金属（0.22%）”，主要减仓“银行（-0.64%）、休闲服务（-0.42%）、家用电器（-0.28）”。 四、从存量持仓市值来看，截至11月30日，陆股通资金重仓持有“贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行、隆基股份”等个股，持股市值分别为1700.54亿元、1326.37亿元、841.08亿元、711.12亿元和573.22亿元。动态来看，11月陆股通资金持股市值上升较多的分别为“宁德时代、贵州茅台、歌尔股份、东方财富、亿纬锂能”等，持股市值下降较多的分别为“中国中免、隆基股份、招商银行、平安银行、格力电器”等。从资金净流向来看，主要净流入“宁德时代、歌尔股份、汇川技术、东方财富、中国中免”等；主要净流出“格力电器、美的集团、隆基股份、万科A、国电南瑞”等。 风险提示： 流动性风险、资本市场监管、海外市场大幅波动、黑天鹅事件等。 分析师 [Table_Author] 分析师：李立峰 邮箱：lilf@hx168.com.cn SAC NO：S1120520090003 分析师：张海燕 邮箱：zhanghy5@hx168.com.cn SAC NO：S1120521040002 [Table_Report] 相关研究 1.【华西策略】最新A股&港股&美股估值如何看？——估值周报（1122-1126） 2021-11-27 2.【华西策略】最新A股&港股&美股估值如何看？——估值周报（1115-1119） 2021-11-20 3.【华西策略】最新A股&港股&美股估值如何看？——估值周报（1108-1112） 2021-11-13 证券研究报告|策略专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年12月01日 161064 证券研究报告|策略专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 陆股通资金连续14个月净流入，持续增配“双创”板块 ............................................. 3 1.1. 陆股通资金持股总市值 ....................................................................... 3 1.2. 陆股通资金流向 ............................................................................ 3 1.3. 陆股通资金板块配置情况 ..................................................................... 5 2. 十一月陆股通资金行业配置 ..................................................................... 6 2.1. 持仓市值行业分布........................................................................... 6 2.2. 陆股通净流向行业分布 ....................................................................... 8 3. 十一月陆股通资金个股配置 ..................................................................... 9 3.1. 陆股通资金重仓个股及持股市值变动 ........................................................... 9 3.2. 陆股通持股占个股总股本变动 ................................................................ 11 3.3. 陆股通净流向个股分布 ...................................................................... 12 4. 风险提示 ................................................................................... 13 图表目录 图1 陆股通资金持股市值及占A股流通市值比重.............................................................................................................................3 图2 陆股通资金月度净流入情况............................................................................................................................................................4 图3 陆股通资金周度净流入情况............................................................................................................................................................4 图4 人民币汇率与美元指数.....................................................................................................................................................................5 图5 陆股通资金对主板、中小板和创业板的配置比例....................................................................................................................5 图6 2021年11月陆股通资金持股行业分布.......................................................................................................................................6 图7 2021年11月陆股通资金行业超低配分布情况 .........................................................................................................................7 图8 2021年11月陆股通资金行业持仓占比变动..............................................................................................................................7 图9 陆股通资金行业持仓占比及11月变动........................................................................................................................................8 图10 2021年11月陆股通资金净流向行业分布 ................................................................................................................................8 图11 2021年11月陆股通持股市值前20个股 ..................................................................................................................................9 图12 2021年11月陆股通持股市值上升前20个股 ...................................................................................................................... 10 图13 2021年11月陆股通持股市值下降前20个股 ...................................................................................................................... 10 图14 2021年11月陆股通持股占总股本比例上升前20个股 .................................................................................................... 11 图15 2021年11月陆股通持股占总股本比例下降前20个股 .................................................................................................... 12 图16 2021年11月陆股通主要增持个股（亿元）......................................