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能化产业链日报:病毒恐慌减弱,伊拉克预计油价数月内重回75美元

2021-12-07冯冰、王亦路东海期货比***
能化产业链日报:病毒恐慌减弱,伊拉克预计油价数月内重回75美元

东海期货研究所 1 病毒恐慌减弱,伊拉克预计油价数月内重回75美元 原油:病毒恐慌减弱,伊拉克预计油价数月内重回75美元 1.核心逻辑:伊拉克原油部部长表示,目前OPEC正在积极控制原油市场,而由于国际变量和新冠病毒,OPEC目前很难确定一个基准目标,而伊拉克则不能忍受油价大幅下跌,该国正在与OPEC一起致力于保持油价稳定,同时预计油价会在数月内重新超过75美元/桶水平。而目前南非方面的初步数据显示omicron没有导致住院人数激增,上周沙特上调原油官价也展现出对需求前景的信心。同时,美国表示,伊朗重新加入核协议的可能性正在下降,这也打消了市场对伊朗供给将马上重返市场的预期,基准油品价格周一均出现回涨 2.操作建议:Brent 65-75美元/桶,WTI 63-73美元/桶区间操作。 3.风险因素:新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯Nord StreamII天然气供应管道11月投入使用。 4.背景分析: 刚刚经历了战略储备的发放,新型病毒在此对市场造成打击。OPEC将继续增产,但其公告中显示“会期仍在继续”,意味着他们将随时保留改变产量的权利。但即使OPEC不进行增产,战储的发放也已经将其3个月的增量计入,一旦需求出现大幅弱化,那么短期内这一波采购潮结束,油市将会较快转入过剩状态。 市场情况:Brent主力收于73.08美元/桶,前收69.88美元/桶,WTI主力收于69.49美元/桶,前收69.84美元/桶。Oman主力收于72.25美元/桶,前收69.52美元/桶,SC主力收于451.2元/桶,前收446.7元/桶。 现货市场:北海现货市场,对Dated Brent,Forties贴水1.5美元/桶,周增加0.26美元/桶,Ekofisk贴水1.7美元/桶保持不变,CPC贴水-0.55美元/桶不变,Urals贴水-1.5美元/桶不变,Cabinda贴水为0.4美元保持不变, Forcados贴水0.65美元/桶保持不变,ESPO贴水4.1美元/桶不变。 沥青:基本面偏弱,短期继续承压 1.核心逻辑:主力合约收于2846元/吨,前收2868元/吨。截至12月1日当周,沥青装置开工率40.7%,环比前一周增加0.6个百分点。短期内,齐鲁石化恢复正常生产,河北鑫海装置计划转产渣油,扬子石化间歇停产,总体来看沥青供应维持平稳。需求方面,北方受天气影响,东海期货|产业链日报2021年12月7日 能化产业链日报 能化策略组 [Table_Author] 研究员 冯冰 从业资格证号:F3077183 投资咨询证号:Z0016121 电话:021-68758859 邮箱:fengb@qh168.com.cn 联系人: 王亦路 从业资格证号:F03089928 电话:021-68757827 邮箱:wangyl@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 需求逐渐减弱,同时冬储需求尚未到来,贸易商多观望为主。再加近期原油端受新型病毒影响大幅回调,沥青近期绝对价将继续呈弱势状态。 2.操作建议:绝对价不建议操作。 3.风险因素: 12月需求依旧不佳,排产量仍然过高 4.背景分析: 沥青开工率骤降带来的库存下滑使得基本面较前期有所好转,短期略微走强。但长期看,这种低利润倒逼开工率下降,大量闲置产能环伺下的基本面改善是不可能长久。一旦利润改善开工提高,在低需求背景下,很快又会回到弱势格局。目前炼厂综合利润较高,一次装置开工仍处于高位,虽然沥青利润仍为历史低位,但沥青产量将被动保持高位。而今年刚性需求释放时期基本结束且情况偏差,后续淡季中沥青基本面改善有限。 现货市场:主流成交价,东北沥青价格保持2800元/吨左右,山东保持2250元/吨,华东市场保持3000元/吨左右,华南市场保持在3050元/吨左右,西南市场价格在2950元/吨左右。现货价格整体偏弱。 甲醇:基本面改善 1.核心逻辑:内地装置集中重启,港口本周卸货增多,库存或小幅上涨,整体库存无压力。内地继续下跌将与港口存在价差套利,天然气检修兑现,库存压力或减轻。下游MTO部分负荷提升预期,新疆恒友MTP出产品,供需或好转。关注装置变动情况。期货价格短期反弹或已结束,原油、疫情的导致市场情绪悲观,甲醇单边价格或偏弱。关注15正套 2.操作建议:15正套。 3.风险因素:装置意外检修,进口超预期等。 4.背景分析 西北主产区弱势下滑,各家报价及出货有待观察,北线地区部分商谈2250元/吨,南线地区参考2250元/吨,北线评估在2250元/吨,南线评估2250元/吨,内蒙古地区日内在2250元/吨。 江苏太仓地区重心走高。现货及月上按需采购;远月逢高出货积极,基差走弱迅速。各周期换货思路延续,全天整体成交一般。 12月6日郑商所甲醇互换结算价: MAJS2112 2839元/吨 MAJS2201 2804元/吨 MAJS2202 2823元/吨 12.6成交基差&华东& 现货及月上成交:01+85 12月下成交:01+70到+85 1月下成交:01+25到+40 &华南& 东海期货研究所 3 现货成交:参考01+15到+30 12月下成交:01+20到+35 外盘方面,远月到港的非伊甲醇船货参考商谈+0-2%,远月到港的非伊船货商谈在340-365美元/吨,关注近期中东其他区域船货的招标结果。 装置方面:渤化MTO推迟明年5月,安徽临涣50万吨装置试车,预计20日附近出产品。陕西奥维乾元20万吨/年甲醇装置现重启恢复正常。文莱BMC年产85万吨甲醇装置现已重启恢复,该装置于10月下停车检修。沧州中铁20万吨焦炉气制甲醇装置推迟至12月15日附近重启出产品。河南鹤煤煤化年产60万吨甲醇装置于10月11日夜间停车,原计划11月25日重启,后推迟至12月8日重启。马来西亚Petronas1#年产75万吨甲醇装置维持较低负荷,2#装置停车,计划检修2周左右。 L:震荡偏弱 1.核心逻辑:主要生产商库存水平在74.5万吨,较前一工作日累库8万吨,涨幅在12.03%,去年同期库存大致在68吨。年底投产集中,装置开工率恢复,下游部分需求逐渐进入淡季,基本面偏弱。国际原油价格下跌,短期悲观情绪或导致聚烯烃价格承压下探。 2.操作建议:观望 3.风险因素:油价,进口超预期等。 4.背景分析 部分石化出厂价有涨有跌,市场交投气氛偏谨慎,持货商多随行就市报盘,终端工厂接货意向偏谨慎,实盘价格侧重商谈。国内LLDPE主流价格在8750-9250元/吨。 美金市场部分小涨,成交商谈。外商报盘方面,沙特某外商报盘环比稳定,沙特某外商报盘线性在1240美元/吨,低压膜在1240美元/吨,高压在1560美元/吨。韩国某外商报盘线性在1200美元/吨,12月装。印度某外商报盘线性在1180-1190美元/吨,1月装。 装置方面: 企业名称 检修装置 检修装置产能 停车时间 开车时间 燕山石化 新LDPE 20 2021年12月1日 2021年12月2日 兰州石化 全密度 30 2021年11月30日 2021年12月2日 中原石化 全密度 26 2021年11月25日 2021年12月2日 海国龙油 全密度 40 2021年11月26日 2021年12月2日 茂名石化 1#LDPE 11 2021年12月1日 2021年12月2日 PP:震荡偏弱 1.核心逻辑:主要生产商库存水平在74.5万吨,较前一工作日累库8 东海期货研究所 4 万吨,涨幅在12.03%,去年同期库存大致在68吨。基本面需求不佳,供应暂无明显收缩,12月仍有新产能投产成本下移。需求虽有边际改善但整体难言乐观。短期悲观情绪或导致聚烯烃价格承压下探。 2.操作建议:观望。 3.风险因素:油价,疫情,进口超预期等。 4.背景分析 PP现货价格稳中上涨,上涨幅度在50-100元/吨。期货震荡上行提振现货市场。生产企业厂价多数稳定,货源成本支撑变动不大。贸易商随行出货为主,报盘稳中小涨。下游谨慎观望,市场整体交投欠佳。今日华北拉丝主流价格在8100-8200元/吨,华东拉丝主流价格在8120-8300元/吨,华南拉丝主流价格在8230-8430元/吨。 PP美金市场价格偏弱整理,海外供应商对华报盘有所增加,均聚类货源价格下跌约10美元/吨,共聚类货源价格下行幅度约在10美元/吨。市场整体交易气氛冷清,终端观望情绪较浓。美金市场价格方面,拉丝美金远期参考价格在1130-1180美元/吨,共聚美金远期参考价格在1150-1190美元/吨。 装置: 石化名称 生产线 产能 停车原因 停车时间 开车时间 中化泉州 一线 20 常规检修 11月30日 1月15日 宁波富德 单线 40 故障检修 12月1日 12月2日 金能科技 单线 45 故障检修 12月3日 12月6日 免责声明: 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断,提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用,在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议,我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式: 联系电话:021-68758859 公司地址:上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码:200125 公司网址:www.qh168.com.cn