银行行业周报：政策托底向上，板块估值修复行情可期

本篇研报为银行业周报，重点聚焦政策托底向上，板块估值修复行情可期。本周国务院总理李克强表示将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。此外，央行和银保监会就恒大问题答记者问，表示恒大集团是市场经济中的个案现象，不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。行业和公司动态方面，央行等四部门就《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见，银保监会印发《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》并答记者问，建设中国金融人才库，为中小机构高质量发展提供人才保障，发布公布健全银行业保险业公司治理取得初步成效的公告，青岛银行A股配股申请获证监会审核通过，宁波银行发布配股发行结果公告，沪农商行获上海银保监局同意将注册资本由86.80亿元变更为96.44亿元，成都银行股东渤海基金减持本公司股份3612.25万股，减持计划实施完毕。数据跟踪方面，本周A股银行指数上升1.10%，跑赢沪深300指数0.26个百分点，板块涨跌幅排名14/30，其中宁波银行（+4.84%）、招商银行（+2.30%）、青岛银行（+2.12%）涨幅居前。公开市场操作方面，本周公开市场共4000亿元逆回购、700亿元国库现金定存和2000亿元MLF到期，央行累计进行2300亿元逆回购操作，净回笼4400亿元；下周将有2300亿元逆回购到期。SHIBOR方面，上海银行间拆借利率走势分化，隔夜SHIBOR利率上行20.1BP至1.91%，7天SHIBOR利率下行16.9BP至2.08%。投资建议方面，本周受益于政策边际松动和托底，以及市场悲观情绪的缓和，板块估值有小幅修复。总理对于稳健的货币政策和适时降准的表述，进一步验证了政策托底经济的预期，降准预期以及地产风险进一步缓释将驱动板块估值向上修复，目前板块估值对应PB

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