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电子烟管理办法征求意见稿发布，行业迎高质量发展新篇章。细则主要影响如下：全产业链全牌照管理，规范龙头集中度提升；渠道流通环节统一把控，或利于中烟管控行业增速；调味电子烟监管略超预期，后续监管具备灵活度；支持民营企业海外地区市场扩张，电子烟外销格局并未改变；生产代工企业扩产门槛增加，头部代工厂受益，规模化壁垒凸显；品牌商及省代面临转型，产业链价值分布或发生变化。
