股票激励点评：二次股权激励启动，盈利稳健增长

兖州煤业发布股权激励方案，方案保持2018年股权激励的连续性，较之激励范围大幅提升，且业绩考核以稳增长为主，落地后2018~2024年业绩均有考核，长期稳增长可期。考虑到煤炭市场调整，下调2021~2023年EPS至3.27/3.29/3.46(原3.71/3.89/4.14)元，按煤炭及煤化工行业平均给予公司2021年10xPE，下调目标价至32.70元(原37.10元)，维持增持评级。