1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  汽车板块一周表现回顾： 上周上证综指上涨0.29%，深证成指上涨0.99%，中小板指上涨1.87%，创业板指上涨0.51%，沪深300指数上涨0.47%，汽车行业指数上涨0.31%。细分板块方面，乘用车下跌1.05%，商用载货车下跌2.34%，商用载客车下跌0.51%，汽车零部件上涨0.74%，汽车服务下跌1.73%。个股涨幅较大的有伯特利（33.07%）、今飞凯达（17.38%）、美力科技（14.31%），跌幅较大的有金麒麟（-16.35%）、京威股份（-13.76%）、襄阳轴承（-12.96%）。  行业最新动态： 1、广汽集团、东风汽车、宇通客车等公布4月产销快报； 2、重卡市场4月销量12.1万辆，同比增长16%； 3、增值税税率下调，奔驰、捷豹路虎、林肯等相继下调建议零售价 投资建议： 传统汽车方面，预计2018年汽车销量增速继续保持稳定，在缺乏政策刺激的行业环境下，可持续关注各细分领域的行业龙头。新能源汽车方面，新能源汽车补贴政策的调整基本符合预期，行业政策以提高新能源汽车技术水平为导向，将持续利好具备资金实力及技术优势的行业龙头，可适当关注整车、锂电池、上游原材料等各细分领域龙头企业。 增持 ——维持 日期：2018年5月7日 行业：汽车行业 分析师：黄涵虚 分析师 Tel: 021-53686177 E-mail: huanghanxu@shzq.com SAC证书编号：S0870518040001 通行 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号：QCHYZB-20 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2017-11-012018-01-012018-03-012018-05-01汽车 沪深300 增值税税率下调，奔驰等相继下调建议零售价 ——汽车行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态 行业动态 2 2018年5月7日 日日 日 一、上周行业回顾 上周上证综指上涨0.29%，深证成指上涨0.99%，中小板指上涨1.87%，创业板指上涨0.51%，沪深300指数上涨0.47%，汽车行业指数上涨0.31%。细分板块方面，乘用车下跌1.05%，商用载货车下跌2.34%，商用载客车下跌0.51%，汽车零部件上涨0.74%，汽车服务下跌1.73%。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 上周汽车行业中，汽车服务板块涨幅较大，商用载货车板块跌幅较大。乘用车板块中，涨幅较大的有上汽集团（2.32%）、小康股份（2.31%）、力帆股份（1.02%），跌幅较大的有比亚迪（-7.01%）、一汽轿车（-3.96%）、金杯汽车（-3.33%）；商用车板块中，涨幅较大的有东风汽车（3.70%）、金龙汽车（1.40%）、宇通客车（1.27%），跌幅较大的有中国重汽（-5.21%）、福田汽车（-3.39%）、中通客车（-3.23%）；汽车零部件板块中涨幅较大的为伯特利（33.07%）、今飞0.290.991.870.510.470.310.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.00上证综指深证成指中小板指创业板指沪深300汽车(申万)(1.05)(2.34)(0.51)0.74 (0.16)(2.50)(2.00)(1.50)(1.00)(0.50)0.00 0.50 1.00 乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务 行业动态 3 2018年5月7日 日日 日 凯达（17.38%）、美力科技（14.31%），跌幅较大的为金麒麟（-16.35%）、京威股份（-13.76%）、襄阳轴承（-12.96%）；汽车服务板块中涨幅较大的为大东方（3.61%）、申华控股（1.79%）、龙洲股份（0.92%），跌幅较大的有东方时尚（-4.19%）、特力A（-2.14%）、广汇汽车（-2.07%）。 图 3 乘用车板块市场表现（%） 图 4 商用车板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 5 汽车零部件板块部分公司市场表现（%） 图 6 汽车服务板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 2.32 2.31 1.02 0.82 0.41 (0.53)(1.16)(1.64)(1.93)(3.33)(3.96)(7.01)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00 2.00 4.00 3.70 1.40 1.27 0.55 (1.19)(1.88)(2.39)(3.23)(3.39)(5.21)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 33.07 17.38 14.31 12.83 9.99 9.95 9.78 9.49 7.90 6.24 (4.19)(4.96)(5.46)(7.16)(7.37)(7.84)(11.78)(12.96)(13.76)(16.35)(20.00)(10.00)0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 伯特利今飞凯达美力科技锋龙股份隆盛科技跃岭股份华域汽车鹏翎股份银轮股份华达科技广东鸿图蓝黛传动众泰汽车迪生力渤海活塞钧达股份松芝股份襄阳轴承京威股份金麒麟3.61 1.79 0.92 0.12 (0.30)(0.44)(0.84)(2.07)(2.14)(4.19)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 行业动态 4 2018年5月7日 日日 日 二、近期公司动态 表 1 汽车相关上市公司动态 类型 公司名 代码 事件 内容 投资项目 力帆股份 601777 定增募资 本次非公开发行股票数量不超过261,367,875股，募集资金总额不超过248,000万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于智能新能源汽车能源站项目、智能新能源汽车16亿瓦时锂电芯项目、智能轻量化快换纯电动平台开发项目、新能源SUV车型研发项目、偿还部分公司银行借款等。 业务进展 众泰汽车 000980 合作备忘录 公司与福特智能出行有限责任公司在上海市签署了《众泰与福特合作之谅解备忘录》，希望未来通过共同投资设立一家中外合资经营企业以在智能出行等业务领域开展合作。合营公司为中外合资经营企业，由福特智能出行有限责任公司或另一家福特汽车公司的全资子公司与本公司共同投资设立，注册资本2000万美元。 银轮股份 002126 定点合同 公司近期与浙江吉利汽车零部件采购有限公司签订PMA纯电动平台热交换总成的供应商定点合同，成为吉利PMA纯电动平台热交换总成产品指定供应商。公司将为PMA平台的车型提供热交换总成产品，预计2021年开始供货，量产周期内合计供货量预计约为338万套。 其他事项 贝斯特 300580 政府补助 公司收到江苏省发展和改革委员会下发的关于省级战略新兴产业发展专项资金的项目投资补贴资金，计630万元，本次政府补助计入递延收益的金额为630万元，此部分将根据《企业会计准则第16号—政府补助》的相关规定在以后期间计入到当期损益中。 美力科技 300611 政府奖励 根据新昌县财政局、新昌县地方金融监管局印发的《关于对美力科技公司上市及相关自然人股东奖励的通知》（新财企【2018】350号文），新昌县财政局（库款户）于2018年4月27日，向公司拨付上市一次性奖励，共计现金人民币300万元，公司已实际收到相关款项。上述奖励与公司日常经营活动无关，不具有可持续性。 广汽集团 601238 政府补助 公司收到广州市财政局拨付的3亿元人民币政府补助资金，专项用于自主品牌新能源汽车的研发和推广。根据《企业会计准则第16号——政府补助》的规定，上述资金与收益相关的计入当期损益，与资产相关的确认为递延收益。 均胜电子 600699 回购股份 本次回购股份拟采用集中竞价交易方式。本次回购资金总额不低于人民币18亿元，不超过人民币22亿元，回购股份价格不超过人民币27.50元/股，本次回购股份数量将不少于6,545.45万股，占公司目前已发行总股本（公司总股本949,289,000股）比例不少于6.89%。 金龙汽车 600686 政府补助 公司控股子公司厦门金龙联合汽车工业有限公司、厦门金龙旅行车有限公司于近日分别收到厦门市财政局转支付的2016年新能源汽车第二批推广补贴款58,641万元、71,875万元。金龙联合汽车工业（苏州）有限公司于近日收到苏州工业园区财政局转支付的2016年新能源汽车第二批推广补贴款55,869万元。 凯众股份 603037 政府补助 公司2017年年度累计收到政府补助资金总计人民币11,499,241.66元。公司根据《企业会计准则第16号—政府补助》的相关规定确认上述事项，上述补助金额计入2017年当期损益的金额为 行业动态 5 2018年5月7日 日日 日 11,499,241.66元。 福田汽车 600166 政府补助 公司于5月3日接到银行通知收到北京市财政局转支付的公司应收2016年国家新能源汽车第二批推广补贴款38,442万元。上述款项系截至2017年9月30日，公司2016年所售且累计行驶里程达到3万公里的新能源汽车对应的推广补贴。 曙光股份 600303 政府补助 近日，公司控股子公司丹东黄海汽车有限责任公司收到丹东市财政局转发的辽宁省财政厅下发的《关于下达2016年新能源汽车推广补助资金预算指标的通知》（辽财指经[2018]164号）的通知，根据该通知的要求丹东市财政局将转支付丹东黄海应收2016年度国家新能源汽车推广应用补助清算资金 11,160万元。 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 三、行业近期热点信息 1、广汽集团、东风汽车、宇通客车等公布4月产销快报 广汽集团、东风汽车、宇通客车等公布4月产销快报，月销量增长较快的包括金龙汽车、华菱星马等，广汽集团、宇通客车月销量小幅下滑。其中金龙汽车4月销量5717辆，同比增长53.85%，今年累计销量18000辆，同比增长29.91%。 表 2上市车企4月销量（辆） 企业名称 股票代码 本月数 去年同期 本月同比（%） 本年累计 去年累计 累计同比（%） 广汽集团 601238.SH 164315 169755 -3.20% 672747 626956 7.30% 东风汽车 600006.SH 13202 15717 -16.00% 45021 55835 -19.37% 海马汽车 000572.SZ 4074 7155 -43.06% 27847 56019 -50.29% 金龙汽车 600868.SH 5717 3716 53.85%