中国11月制造业PMI为50.1%,较前值回升0.9个百分点,也时隔两个月重回荣枯线以上。供需改善,供给恢复强于需求,外需改善好于内需,价格回落,库存回升。11月新出口订单较前值改善,预计短期出口仍有支撑。预计11月PPI同比可能回落至12%左右。服务业景气持续回落,主因疫情扰动;高频数据显示地产销售略有改善,仍需继续观察;建筑业景气回升,或与专项债发行和地产政策边际调整有关。小企业景气仍差,就业压力仍大。
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