A股并购观察第13期 关联收购惹争议 时代商学院研究员 黄祐芊一、并购市场概览 10月1日至31日，A股合计发起的项目外，以人民币交易的项目合计项目分别各有1宗，交易金额分别为 按地区划分，10月，A股市场发起并购项目最多的省份为浙江省上海分别以23宗、17宗并购项目位列第二、第三。除上述省份外，当月并购项目超还有江苏、北京、湖南，分别为 按申万一级行业划分，10月，17宗、15宗、12宗。汽车、交通运输、电力设备行业的并购数量各有建筑装饰、计算机行业分别各有 | 10月医药行业并购火爆，京新药业高溢价黄祐芊 股合计发起159宗并购项目，覆盖150家上市公司。除未披露交易价格的项目外，以人民币交易的项目合计156宗，合计608.74亿元；以港元、日元、韩元交易的宗，交易金额分别为1万港元、1.41亿日元、92.17亿韩元。股市场发起并购项目最多的省份为浙江省，合计有宗并购项目位列第二、第三。除上述省份外，当月并购项目超还有江苏、北京、湖南，分别为13宗、12宗、10宗。 月，A股医药生物、电子、机械设备的并购项目数量最多，分别为宗。汽车、交通运输、电力设备行业的并购数量各有9建筑装饰、计算机行业分别各有9宗并购项目，并列排名第五。 京新药业高溢价家上市公司。除未披露交易价格亿元；以港元、日元、韩元交易的亿韩元。 ，合计有26宗；其次，广东、宗并购项目位列第二、第三。除上述省份外，当月并购项目超10宗的 股医药生物、电子、机械设备的并购项目数量最多，分别为9宗，并列排名第四； 按交易金额看，单笔交易金额超股份（601880.SH）、中华企业（粤电力A（000539.SZ）、滨江集团（山东高速（600350.SH）的并购交易金额分别为亿元、41.81亿元、20.72亿元、按交易金额看，单笔交易金额超10亿元的项目合计有12宗。三诺生物（）、中华企业（600675.SH）、紫金矿业（601899.SH）、皖通高速（）、滨江集团（002244.SZ）、招商轮船（601872.SH）、国泰君安（）的并购交易金额分别为92.17亿元、85.24亿元、亿元、20.22亿元、18.12亿元、15.54亿元，排名前 。三诺生物（300298.SZ）、辽港）、皖通高速（600012.SH）、）、国泰君安（601211.SH）、亿元、62.91亿元、49.39亿元，排名前十。 pOmRoQvNpQwOsRvMmRyRnR7NaO6MnPoOtRmNkPoPmNkPtQnN8OpOnNvPtOzRMYnQsP 二、并购市场热点 1.【可孚医疗发起两笔收购，将知名品牌“背背佳”纳入麾下11月7日晚间，可孚医疗（301087.SZ元收购橡果贸易（上海）有限公司（以下简称“橡果贸易”）“背背佳”相关的知识产权，并拟作价下简称“吉芮医疗”）。 该公司董秘薛小桥在接受媒体采访时表示，上述竞争力的提升有着积极作用。对橡果贸易完成收购后，公司将获得‘背背佳’品牌、知识产权等全部业务。 薛小桥还指出，公司计划将“背背佳”作为康复辅具类产品的子品牌，联合高校医学院、大序号 股票代码 公司简称1 300298.SZ 三诺生物2 601880.SH 辽港股份3 600675.SH 中华企业4 601899.SH 紫金矿业5 600012.SH 皖通高速6 000539.SZ 粤电力A7 002244.SZ 滨江集团8 601872.SH 招商轮船9 601211.SH 国泰君安10 600350.SH 山东高速11 603885.SH 吉祥航空12 300401.SZ 花园生物13 601666.SH 平煤股份14 600981.SH 汇鸿集团15 688028.SH 沃尔德16 000785.SZ 居然之家17 600597.SH 光明乳业18 600035.SH 楚天高速19 001965.SZ 招商公路20 002251.SZ 步步高21 600775.SH 南京熊猫22 002831.SZ 裕同科技23 601686.SH 友发集团24 601800.SH 中国交建25 600594.SH 益佰制药图表3：2021年10月数据来源：将知名品牌“背背佳”纳入麾下】 301087.SZ）连发两条并购公告，其拟以总计价款不超过元收购橡果贸易（上海）有限公司（以下简称“橡果贸易”）100%的股权及其关联公司中与“背背佳”相关的知识产权，并拟作价5027.0162万元要控股吉芮医疗器械该公司董秘薛小桥在接受媒体采访时表示，上述收购跟主营业务紧密相关，对公司未来市场对橡果贸易完成收购后，公司将获得‘背背佳’品牌、知识产公司计划将“背背佳”作为康复辅具类产品的子品牌，联合高校医学院、大交易金额（亿元）序号 股票代码 公司简称交易金额（亿元）92.17 26 000338.SZ 潍柴动力85.24 27 688002.SH 睿创微纳62.91 28 601686.SH 友发集团49.39 29 300015.SZ 爱尔眼科41.81 30 603858.SH 步长制药41.41 31 603665.SH 康隆达20.72 32 300679.SZ 电连技术20.22 33 605122.SH 四方新材18.12 34 300068.SZ 南都电源15.54 35 002996.SZ 顺博合金11.65 36 600403.SH ST大有10.70 37 002665.SZ 首航高科9.90 38 300014.SZ 亿纬锂能9.60 39 688131.SH 皓元医药6.97 40 603330.SH 上海天洋6.35 41 002273.SZ 水晶光电6.12 42 002145.SZ 中核钛白5.92 43 600170.SH 上海建工4.80 44 603538.SH 美诺华4.65 45 600580.SH 卧龙电驱4.26 46 603590.SH 康辰药业4.02 47 600690.SH 海尔智家3.79 48 300469.SZ 信息发展3.44 49 000060.SZ 中金岭南3.36 50 605060.SH 联德股份图表3：2021年10月A股并购项目金额排名前50情况数据来源：iFinD，时代商学院整理 ）连发两条并购公告，其拟以总计价款不超过1.77亿的股权及其关联公司中与万元要控股吉芮医疗器械(上海)有限公司（以收购跟主营业务紧密相关，对公司未来市场对橡果贸易完成收购后，公司将获得‘背背佳’品牌、知识产公司计划将“背背佳”作为康复辅具类产品的子品牌，联合高校医学院、大交易金额（亿元）3.142.812.802.792.712.502.041.801.801.771.641.501.441.441.421.411.381.331.311.281.271.051.041.000.99 型三甲医院等医疗机构，对物理矫姿、塑形产品进行专业的临床学术研究及产品升级开发，结合公司在多参数健康监测领域深厚的研发积累，打造以医疗科技为基础的矫姿、塑形、理疗及可穿戴医疗监测系列产品。点。（证券日报） 2.【三诺生物拟与韩国EOFLOW10月27日，三诺生物（300298.SZ注册成立合资公司“长沙福诺医疗科技有限公司”，注册资本拟定为缴出资额为2700万元，持有合资公司 公开资料显示，EOFLOW于去年学技术和精密电子机械技术，开发和制造医疗用可穿戴药物输注器及相关系统、软件产品的公司。 此次成立的合资公司经营范围暂定为在大中华区开发、生产、销售以及推广用于诊断或治疗各类糖尿病及其他代谢疾病的医疗器械类产品和经合资公司股东会批 通过成立合资公司，利用合资双方资金、技术和市场优势，将促进公司业务的战略布局和拓展。若未来合资公司顺利成立，合资双方将利用各自优势，实现优势资源互补，对公司财务状况和业务发展将产生积极影响。3. 【73亿美元！全球最大海事卫星公司美国卫讯公司（Viasat Inc）宣布，以 此次合并将创造一家全球领先的通信公司，拥有19颗正在服役的卫星和另外10 卫讯公司表示，这笔收购交易价值万股普通股（价值月31亿美元），以及承担东将拥有卫讯公司37.5%的股份，预计将创造年下半年完成。（网易新闻） 4. 【京新药业深化中药产业布局11月8日晚，京新药业（002020.SZ溪制药99%股权及京新控股持有的沙溪制药庆余堂6%股权。 因京新药业通过元金健康间接持有沙溪制药 型三甲医院等医疗机构，对物理矫姿、塑形产品进行专业的临床学术研究及产品升级开发，结合公司在多参数健康监测领域深厚的研发积累，打造以医疗科技为基础的矫姿、塑形、理疗及可穿戴医疗监测系列产品。背背佳”系列康复产品有望成为公司重要的收入和利润增长EOFLOW共同成立合资公司】 300298.SZ）发布公告称，拟与韩国EOFLOW共同以人民币现金出资，注册成立合资公司“长沙福诺医疗科技有限公司”，注册资本拟定为4500万元，持有合资公司60%股权。 于去年9月14日在韩国科斯达克KOSDAQ上市，是一家基于电气化学技术和精密电子机械技术，开发和制造医疗用可穿戴药物输注器及相关系统、软件产品的此次成立的合资公司经营范围暂定为在大中华区开发、生产、销售以及推广用于诊断或治疗各类糖尿病及其他代谢疾病的医疗器械类产品和经合资公司股东会批准的其他业务。通过成立合资公司，利用合资双方资金、技术和市场优势，将促进公司业务的战略布局和拓展。若未来合资公司顺利成立，合资双方将利用各自优势，实现优势资源互补，对公司财务状况和业务发展将产生积极影响。（长沙晚报网） 亿美元！全球最大海事卫星公司Inmarsat被美国公司收购】 ）宣布，以73亿美元的价格收购国际海事卫星组织（此次合并将创造一家全球领先的通信公司，拥有Ka、L和S波段的全球频谱产品组合，包括10颗正在建造的航天器，计划在未来三年内发射。卫讯公司表示，这笔收购交易价值73亿美元，其中包括约8.5亿美元现金，卫讯公司约亿美元），以及承担34亿美元的净债务。交易完成后，的股份，预计将创造15亿美元的资本支出协同效应。交易有望在 京新药业深化中药产业布局，拟4.1亿收购两“老字号”药企】 002020.SZ）发布公告，公司拟以2.05亿元收购元金健康持有的沙股权及京新控股持有的沙溪制药1%股权；拟以2.108亿元收购元金健康持有的胡因京新药业通过元金健康间接持有沙溪制药39.44%的股权，本次交易构成关联交易。 型三甲医院等医疗机构，对物理矫姿、塑形产品进行专业的临床学术研究及产品升级开发，结合公司在多参数健康监测领域深厚的研发积累，打造以医疗科技为基础的矫姿、塑形、理背背佳”系列康复产品有望成为公司重要的收入和利润增长共同以人民币现金出资，4500万元，其中公司认上市，是一家基于电气化学技术和精密电子机械技术，开发和制造医疗用可穿戴药物输注器及相关系统、软件产品的此次成立的合资公司经营范围暂定为在大中华区开发、生产、销售以及推广用于诊断或治疗准的其他业务。 通过成立合资公司，利用合资双方资金、技术和市场优势，将促进公司业务的战略布局和拓展。若未来合资公司顺利成立，合资双方将利用各自优势，实现优势资源互补，对公司财务 亿美元的价格收购国际海事卫星组织（Inmarsat）。 波段的全球频谱产品组合，包括颗正在建造的航天器，计划在未来三年内发射。 亿美元现金，卫讯公司约4636亿美元的净债务。交易完成后，Inmarsat的股亿美元的资本支出协同效应。交易有望在2022亿元收购元金健康持有的沙亿元收购元金健康持有的胡的股权，本次交易构成关联交易。 京新药业构建了从原料药到成品药的完整制药产业链，此次拟购标的沙溪制药与胡