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软饮料行业需求相对景气,主要得益于渠道库存较轻、餐饮渠道占比低。尽管成本压力渐显,但预计企业将通过内部效率优化应对,通过提价转移成本压力的可能性相对较低。龙头如农夫山泉、康师傅、统一、东鹏等均有明显反弹,预计下半年仍有望实现20%以上增长。投资建议:成本传导步入第二阶段,优选子行业逻辑确定性,首推啤酒、乳业。