传媒行业周报：坚守游戏板块，关注监管常态化下的互联网新机遇

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/20 传媒 2021年11月28日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《传媒互联网行业2022年度投资策略-顺应政策，拥抱变革，重启成长》-2021.11.22 《行业周报-关注头部互联网公司新业务拓展及冬奥会投资机会》-2021.11.21 《行业投资策略-顺应政策，拥抱变革，重启成长》-2021.11.19 坚守游戏板块，关注监管常态化下的互联网新机遇 ——行业周报 方光照（分析师） 林瑶（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 linyao@kysec.cn 证书编号： S0790121020003 ⚫ 监管持续落地，积极关注监管常态化下平台龙头聚焦主业及二线平台的机会 根据央视新闻11月24日报道“2021年以来，在工信部开展的App侵害用户权益专项整治中，腾讯公司旗下9款产品存在违规行为；按照有关部署，工信部对腾讯公司采取过渡性的行政指导措施，要求对于即将发布的App新产品，以及既有App产品的更新版本，上架前需经工信部组织技术检测，检测合格后正常上架”。腾讯公司于11月24日下午表示“公司正持续升级App对用户权益保护的各项措施，并配合监管部门进行正常的合规检测；在此期间，用户可正常下载使用App现有版本”。我们认为，《中华人民共和国个人信息保护法》于2021年11月1日正式施行后，作为拥有超过10亿MAU的社交平台运营方，腾讯旗下App或持续面临数据安全及个人信息保护方面的监管，监管常态化下腾讯亦更加注重内容生态的建设，从而基于内容优势巩固用户壁垒，而非更多借助海量用户所积累的数据优势。此外，11月26日“2022年3月1日起个人收款码禁用于经营性服务”及“禁止个人静态收款条码被用于远程非面对面收款”的消息引发市场关注，我们发现该消息源自2021年10月13日央行官网发布的《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知（银发〔2021〕259号）》（以下简称“通知”）。我们认为，该通知有利于保护消费者个人信息和资金安全，进一步提升对个人经营者和小微商户的收单服务质量，同时或为针对头部互联网平台涉足支付、金融业务的监管措施之一，市场对头部互联网平台金融业务面临的监管预期正逐步落地，且未来或面临常态化监管，头部互联网平台对于支付、金融等业务推进或更为谨慎，有利于其聚焦核心主业（如游戏、广告、电商）及拓展海外市场。在监管预期逐步落地的背景下，头部互联网公司的估值或逐步触底，建议积极关注其聚焦核心主业及海外市场扩张所带来的业绩向上弹性；此外，反垄断监管下，二线平台或持续受益于非独家内容或商户带来的溢出效应。互联网板块重点推荐快手-W、心动公司、芒果超媒，受益标的包括网易-S、京东、拼多多、哔哩哔哩、腾讯控股、阿里巴巴-SW。 ⚫ 游戏板块继续关注新品带来的业绩驱动及版号进展，元宇宙或为持续催化剂 完美世界于11月25日官宣其自研的轻科幻开放世界手游《幻塔》将于12月16日全平台公测，截至11月28日18：00其官网预约人数达1364.7万，Taptap平台预约人数144万，Taptap评分6.7，上线后对于业绩的拉动值得期待。我们认为，当前游戏板块的核心逻辑还是新品于2021年Q4开始陆续上线所带来的业绩驱动，业绩增速或逐季提升，以及版号重启发放的预期逐步升温所带来的板块估值持续修复；而元宇宙最早落地商业化的可能是开放世界游戏，具备开放世界游戏研发能力的头部研发商或持续受益于元宇宙带来的催化。游戏板块重点推荐完美世界、姚记科技、吉比特、创梦天地，受益标的包括三七互娱、世纪华通、中手游、盛天网络、宝通科技、昆仑万维等。 ⚫ 风险提示：监管持续落地；游戏版号重启发放的时间具有不确定性。 -20%-8%4%16%28%40%2020-112021-032021-07传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/20 目 录 1、 行业数据综述：腾讯旗下《王者荣耀》登顶内地iOS游戏畅销排行榜，电影《扬名立万》为周票房冠军 ............. 4 2、 行业新闻综述：互联网行业政策监管持续落地 .............................................................................................................. 12 2.1、 互联网：拼多多支付商标注册成功；工信部对腾讯采取过渡性行政指导措施；央行网将于2022年一季度将个人收款码纳入监管 .......................................................................................................................................................... 12 2.2、 游戏：《Free Fire》位列10月全球移动游戏下载榜榜首；宝可梦开发商获融资打造元宇宙 ........................ 12 2.3、 体育：上海将于2022年正式启动虚拟体育公开赛 .............................................................................................. 13 2.4、 教育：新东方在美开设中文线上课；有道成立旅游公司，欲开拓研学旅行业务 ............................................ 13 3、 公告总结：部分公司注销部分股票激励计划 .................................................................................................................. 14 4、 板块行情综述：A股传媒板块2021年第48周表现弱于创业板指，弱于上证综指 ................................................... 16 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 18 图表目录 图1： iOS游戏免费榜排名——《亿万人生》为内地iOS游戏免费榜第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 4 图2： iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS免费畅销榜第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 5 图3： 广电板块周涨幅最大，游戏板块周跌幅最大（2021.11.22-2021.11.26） ................................................................. 16 图4： 相对传媒指数/沪深300，教育板块均获得最高超额收益（2021.11.22-2021.11.26） ............................................ 16 表1： 《王者荣耀》、《和平精英》本周多次登顶iOS游戏畅销榜，腾讯游戏表现优异（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ........................................................................................................................................................ 5 表2： TapTap新游安卓预约榜排名——《幻塔》获新游本周预约榜第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 7 表3： TapTap新游iOS预约榜排名——《无限世界又怎样》获新游本周预约榜第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ............................................................................................................................................................ 8 表4： 薇娅viya直播间热度指数排本周第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ...................... 8 表5： 天猫超市位居店铺指数第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ....................................... 9 表6： 院线电影数据—《扬名立万》获周票房第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ........... 9 表7： 《古董局中局》、《你的世界如果没有我》等影片即将登陆银幕（截止时间：2021.12.04 22:00） .................... 9 表8： 网播剧数据——《斛珠夫人》周播映指数第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ..... 10 表9： 网播综艺数据——《令人心动的offer》获周播映指数第一（2021.11.22-2021.11.27）（截止时间：2021.11.27 22:00） ....................................................................................