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根据研报正文,2021年10月经济数据“回暖”与同比指标混乱、缺乏标杆有关,生产、消费回升与PMI指标、疫情等高频数据存在背离,数据回升成色略显不足,持续性大概率不强。往后看,在政策对冲明显发力、地产经济下行看到企稳迹象之前,经济运行可能都难言企稳。在此过程中,高技术行业是相对看好的方向。