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海欣食品发布2021年三季报，收入和平均售价仍同比略有下降，但已呈现逐月环比改善态势。毛利率下降主要由于渠道结构和产品结构变化，以及疫情后需求回归常态，竞争导致行业促销力度加大。公司宣布对部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%-10%不等，新价格自11月3日起按各产品调价通知执行，有望缓解毛利率压力。我们调整2021-23年EPS预测为-0.01/0.17/0.27元，考虑到公司2021年业绩出现较大波动，我们采用可比公司2022年39倍PE进行估值，对应目标价6.64元，维持“买入”评级。
