计算机周报：医保局推动DRGs试点，医疗IT企业有望受益

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周市场表现：计算机板块下跌4.40% 上周计算机板块下跌4.40%，同期沪深300下跌5.91%，计算机板块位列所有板块第13位。TMT其他三大板块中，传媒下跌3.58%，位列第4位；电子元器件下跌6.03%，位列第27位；通信下跌4.25%，位列第9位。创业板指数下跌5.80%。估值方面，计算机板块整体PE（整体法）为38.79，其中计算机硬件为35.05，计算机软件为44.00，计算机服务是32.05。行业5日成交额为583.58亿元，日均成交额为116.72亿元。  本周观点：医保局推动DRGs试点，医疗IT企业有望受益 1）中央经济工作会议于12月19日至21日成功召开，减税降费等成为焦点。会议提出“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。政策的大力支持有助于提升人工智能、工业互联网等领域的长期预期。同时，此次中央经济工作会议也提出了“实施更大规模的减税降费”，行业内税费占比较高的公司可能将重点受益。建议关注：浪潮信息、用友网络、四维图新。 2）医保局推动DRGs试点，医疗IT企业有望受益。本周国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》，开始通过试点的方式探索DRGs付费政策、流程和技术标准规范。 一方面，政策的推行有助于加速国内医院HIS（包括医保费用等数据的信息化等）、CIS（包括电子病历等临床数据信息化等）系统的建设，同时在DRGs领域具有研究成果的公司将长期受益于医保控费系统的推广；另一方面，作为新兴事物，DRGs中短期内仍将以大医院为主进行探索，因此在大型三级医院具有客户优势的医疗IT公司有望重点受益。建议关注：东华软件、创业软件、卫宁健康。 本月组合：启明星辰、浪潮信息、创业软件、卫宁健康、太极股份。 本月涨跌幅：启明星辰（-2.7%）、浪潮信息（-4.8%）、创业软件（4.4%）、太极股份（-7.5%）、卫宁健康（-4.4%）；组合收益（-2.56%）跑赢中信计算机指数（-6.6%）共计4.04个百分点。  行业新闻 AI算力&技术：IDC与百度联合发报告：预测2019年人工智能十大趋势；华为智能计算业务部成立。 云计算：云计算应对产业互联网风暴：U Cloud发布U Cloud Stack IaaS平台。 智能驾驶：2018全球汽车AI大会召开，发布《2018中国智能网联汽车市场与用户洞察白皮书》；百度大脑AI双层观光车落地上海。 FinTech：交行国内首个区块链资产证券化系统“链交融”上线；人民网区块链技术冬季论坛召开。 医疗信息化：南方医科大学深圳医院互联网医院建设启动，在线问诊送药上门。  风险提示 政策规划推进不及预期；AI技术应用不及预期；政企信息化投入不及预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：郭新宇 执业证号： S0100518120001 电话： 01085127654 邮箱： guoxinyu@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生计算机周报20181217：边缘云定义首次明确，云计算迎来重要补充力量 2.民生计算机周报20181210：多项政策加码，医疗IT等板块迎来利好 -30%-19%-9%1%11%17/1118/218/518/818/11计算机 沪深300 [Table_Title] 计算机 行业研究/周报 医保局推动DRGs试点，医疗IT企业有望受益 —计算机周报20181224 计算机周报 2018年12月24日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/计算机 [Table_ProfitDetail] 目录 一、市场表现 ...................................................................................................................................................................... 3 二、本周观点 ...................................................................................................................................................................... 4 三、重点覆盖标的公告 ...................................................................................................................................................... 6 四、行业新闻 ...................................................................................................................................................................... 6 【AI算力&技术】 .............................................................................................................................................................. 6 【云计算】 .......................................................................................................................................................................... 7 【智能驾驶】 ...................................................................................................................................................................... 7 【FINTECH】 .................................................................................................................................................................... 8 【医疗信息化】 .................................................................................................................................................................. 9 五、股票停复牌统计 ........................................................................................................................................................ 10 六、风险提示 .................................................................................................................................................................... 10 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/计算机 一、市场表现 1、计算机板块下跌4.40% 上周计算机板块下跌4.40%，同期沪深300下跌5.91%，计算机板块位列所有板块第13位。TMT其他三大板块中，传媒下跌3.58%，位列第4位；电子元器件下跌6.03%，位列第27位；通信下跌4.25%，位列第9位。创业板指数下跌5.80%。 上周涨幅居前有：盛天网络、维宏股份、天地数码、彩讯股份、宇信科技。跌幅居前的个股是：中孚信息、合众思壮、京天利、新北洋、佳发教育。 图1：上周计算机板块下跌4.40% 资料来源：Wind，民生证券研究院 2、计算机行业PE为38.79 截止到12月21日，计算机板块整体PE（整体法）为38.79，其中计算机硬件为35.05，计算机软件为44.00，计算机服务是32.05。行业5日成交额为583.58亿元，日均成交额为116.72亿元。 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%18/118/218/318/418/518/618/718/818/918/1018/1118/12电子元器件 通信 计算机 传媒 沪深300 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/计算机 图2：计算机细分板块估值水平（整体法、剔除负值） 资料来源：Wind，民生证券研究院 二、本周观点 中央经济工作会议于12月19日至21日成功召开。会议提出“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。政策的大力支持有助于提升人工智能、工业互联网等领域的长期预期。同时，此次中央经济工作会议也提出了“实施更大规模的减税降费”，行业内税费占比较高的公司可能将重点受益。 本周国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》，开始通过试点的方式探索DRGs付费政策、流程和技术标准规范。DRGs试点的推广有望加速医院医疗信息化建设，同时在DRGs领域具有先发优势、并且在大型三级医院具有客户优势的医疗IT公司可能将迎来利好。 1）降税减费成为中央经济工作会议重要议题之一，行业内税费占比较高的公司或迎利好。根据Wind数据，A股市场公司2018H1所得税占利润总额之比的平均值为18.02%，计算机行业（申万）平均值为11.92%。在计算机行业中，所得税占利润总额之比超过30%的有9家，超过20%的有20家，超过10%的有109家。随着更多减税降费措施的推出，行业内所得税占比较高的公司有望重点受