双十一活动时间延长，整体GMV延续增长。今年双十一由10月20日延续至11月11日，天猫、京东分为两波小周期。双十一当天全网GMV为3146亿元，整体活动期间，天猫/京东GMV分别达5403/3491亿元，分别同比+8.45%/+28.58%。双十一逐渐步入新常态，直播/新零售/社区团购补充增量，中小品牌与新商家快速发展，给予市场更多活力与机会，整体商业模式更趋于良性发展。“Z世代”消费力强劲， “她经济”特征明显，18-30岁人群双十一消费占比48%，女生贡献双十一62%消费额。休闲食品：促销力度加大，三只松鼠十年蝉联全网第一。调味品：促销力度同比加大，减盐、油醋汁为消费热点。本周观点双十一线上消费展现韧性，关注明年线下消费复苏情况。高端白酒延续景气，部分区域名酒受益当地经济增长，个股估值存在修复空间，推荐五粮液、泸州老窖，建议关注口子窖；大众消费品边际改善，推荐千禾味业，李子园。
