志特新材是一家铝模系统领军企业，展现优异成长性。受益于建筑模板行业“以铝代木”趋势，公司营收业绩快速增长，近五年营收/业绩复合增速分别达63%/79%。当前建筑工业化、绿色化持续深化，铝模行业有望延续较好景气度，预计2025年铝模板市场规模有望达625亿元，五年CAGR达11.4%。公司规模、渠道优势突出，信息化管控持续赋能。未来公司成长动力充足：1）产能建设：公司通过“自建+加盟”双轮扩产，目前共有五个在建产能基地，投产后公司总产能有望大幅提升，打开长期成长空间。2）渠道开拓：公司强化境内外销售网络的同时，有望充分挖掘存量客户增值服务，与优质开发商、建筑总包方签订战略集采协议，持续提升市场份额。3）品类多元化：此前公司开拓了与铝模系统配套使用的爬架产品，提升了单项目附加值，基于该思路，公司计划试点装配式PC构件、PPVC等协同产品，同时延伸应用领域，推进如地铁、桥梁、油罐、大坝等具有高附加值的公建产品，打造多个盈利增长点。首次覆盖给予“增持”评级。
