东海期货研究所 1 大盘全天震荡整理，大市成交额连续13日超万亿 股指期货： 1.核心逻辑： 上周沪深300指数收于4842.35点，较前值下跌1.35%；成交额方面上周累计成交16885亿元，日均成交3377亿元，较前值增加205亿元。两市融资融券余额为16972亿元，北向资金当周净流入44亿元。涨幅前五的行业分别是农林牧渔(4.67%)、电子(4.37%)、通信(4.00%)、传媒(3.44%)、国防军工(2.98%)；涨幅后五的行业分别是公用事业(-4.35%)、采掘(-5.11%)、化工(-5.54%)、钢铁(-7.14%)、休闲服务(-10.37%)。 2.操作建议：逢低做多IH、IF。 3.风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期 4.背景分析：11月9日，沪深股指全天震荡整理为主，上证指数收于3500之上。半导体午后崛起提振市场信心，军工、制药、种业、石化板块全天强势，碳中和板块录升1%，保险、稀土、白酒板块低迷。上证指数收涨0.24%，创业板指涨0.88%，万得全A涨0.59%。大市成交1.01万亿元，连续13日超万亿，上日为1.04万亿。北向资金全天净卖出21.16亿元，为连续3日净卖出。 重要消息： 1. 央行行长易纲：下一步将根据试点情况，有针对性地完善数字人民币的设计和使用，参考现金和银行账户管理思路，建立适合数字人民币的管理模式；继续提升结算效率、隐私保护、防伪等功能；推动数字人民币与现有电子支付工具间的交互，实现安全与便捷的统一；完善数字人民币生态体系建设，提升数字人民币普惠性和可得性。 2. 交易商协会举行房地产企业代表座谈会。据参会人士透露，招商蛇口、保利发展、碧桂园、龙湖集团、佳源创盛、美的置业等公司近期计划在银行间市场注册发行债务融资工具。有债券从业人表示，上述座谈会的召开，意味着房企境内发债的相关政策会有所松动，近期将会有房企在公开市场发债融资，同时银行等机构投资者也会通过债券投资等方式重新为房企“输血”，防止房企资金链进一步恶化。 3. 目前相关部门正在制定有色金属、建材、钢铁行业的碳配额分配方法，推动上述三大行业企业参与碳交易。知情人士透露，此次相关部门对三大行业的碳配额分配方法，或与此前电力行业有所东海期货|宏观日报2021年11月10日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 不同，既会通过总量控制以促进这些行业企业加大节能减排力度，又会兼顾当前这些行业因原材料价格上涨等因素所带来的经营压力。 4. 市场监管总局等八部门联合管控校外培训广告，要求不区分学科、非学科类，集中时间、集中力量对校外培训广告进行全面排查清理，清理存量、杜绝增量。对重点媒体、网络平台企业、主要校外培训机构及广告经营企业开展联合约谈等，从严查处虚假违法校外培训广告行为。 5. 国家集采中选药品质量监管工作推进会召开。会议指出，要对中选药品开展全覆盖抽检，并加强不良反应监测评价和风险信号调查处置。要聚焦低价中选品种、中选后发生重大变更的品种、原辅料价格上涨的品种以及有不良记录企业，有的放矢地强化风险隐患排查，督促持续合规生产。 国债期货： 1.核心逻辑：上周债市回暖。虽然央行资金较大幅净回笼，但资金面仍维持平稳，市场情绪受影响不大。目前宽信用预期已有所降温，煤炭价格下跌亦缓解通胀担忧。经济下行压力持续，债市有走强动力，后续关注央行对地方债供给对冲力度。 2.操作建议：逢低做多十债。 3.风险因素：流动性收紧超预期，社融增速超预期。 4.背景分析：11月9日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约接近持平，2年期主力合约涨0.01%。资金面略收敛，Shibor多数上行。隔夜品种上行24bp报2.1370%，7天期上行7bp报2.1910%，14天期上行6bp报2.2270%，1个月期上行0.3bp报2.3990%。 重要消息： 1、 央行11月9日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期，单日净投放900亿元。 2、 美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌1.99个基点报0.433%，3年期美债收益率涨1.2个基点报0.736%，5年期美债收益率跌3.31个基点报1.088%，10年期美债收益率跌5.31个基点报1.440%，30年期美债收益率跌6.64个基点报1.82%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn