东海期货研究所 1 大盘全天震荡为主，两市成交额连续三日超万亿 股指期货： 1.核心逻辑： 上周沪深300指数收于4959.73点，较前值上升0.56%；成交额方面上周累计成交14293亿元，日均成交2859亿元，较前值下降31亿元。两市融资融券余额为17047亿元，北向资金当周净流入233亿元。涨幅前五的行业分别是化工(3.39%)、家用电器(3.30%)、电气设备(2.42%)、非银金融(2.18%)、农林牧渔(1.71%)；涨幅后五的行业分别是综合(-1.38%)、钢铁(-1.67%)、采掘(-2.08%)、休闲服务(-2.14%)、通信(-2.34%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期 4.背景分析：10月26日，沪深股指全天震荡为主，午后宁德时代跌超2%带弱创业板。地产、家电、保险、CRO、猪肉板块调整，特斯拉、苹果、稀土、盐湖提锂板块走强。上证指数收跌0.34%，创业板指跌0.33%，Wind全A跌0.31%。两市成交额1.08万亿元，连续三日超万亿，上日为1.01万亿元。北向资金小幅净买入8.45亿元，为连续6日净买入。 重要消息： 1、 首批四只MSCI中国A50互联互通ETF产品发行结束，认购总规模超过300亿元。其中，易方达、汇添富基金旗下产品认购规模超过80亿元上限，汇添富基金还“豪掷”2个亿认购自家产品；华夏、南方基金的产品认购规模也接近70亿元。据渠道相关人士透露，4只产品或有望于11月8日上市。 2、 银保监会和上海市政府联合发布《关于推进上海国际再保险中心建设的指导意见》，明确了建设上海国际再保险中心的重点措施。数字化再保险登记清结算平台也同步全球上线，填补了全球再保险基础设施的空白。 3、 公募基金出清的脚步正在加快，仅10月份以来就有12只基金清盘，年内清盘数量已达193只，超过2020年全年171只的清盘基金数量，成为2018年之后的第二个公募清盘高峰。业内人士称，部分基金公司迷你基金密集清盘与监管部门窗口指导有关，监管部门对迷你基金有相关要求，若超过一定数量限制会影响新基金审批。 4、 据多位银行人士透露，上周华南、华东和西南等地区央行分支机东海期货|宏观日报2021年10月27日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 构和银保监局对当地银行进行了口头的指导，各地对房地产贷款额度方面有不同程度的松动。不过，监管对房地产的原则没有改变，政策只是适度微调，大的方向不会改变。 5、 中汽协：9月份，商用车产销分别完成31万辆和31.7万辆，环比分别增长35.5%和28.2%，同比分别下降35.2%和33.6%，降幅比8月分别缩小11和9.2个百分点。 国债期货： 1.核心逻辑：上周央行加大公开市场投放量，前期担忧情绪有所缓解，期债反弹。经济金融数据走弱等利多因素可能已充分计价，现阶段对市场影响钝化。但目前宽货币预期落空、工业品涨价、地方债发行加速、宽信用预期仍然压制市场情绪，长端收益率可能还有回调空间。 2.操作建议：中性偏空操作。 3.风险因素：流动性收紧超预期，社融增速超预期。 4.背景分析：10月26日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行6.4bp报1.546%，7天期上行1.9bp报2.262%，14天期上行1.4bp报2.424%，1个月期上行0.7bp报2.387%。 重要消息： 1、 央行10月26日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期，单日净投放1900亿元。 2、 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.65个基点报0.45%，3年期美债收益率涨0.68个基点报0.761%，5年期美债收益率涨0.26个基点报1.181%，10年期美债收益率跌2.28个基点报1.613%，30年期美债收益率跌4.13个基点报2.042%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn