交通运输行业：球首款抗新冠口服药获批使用，增强航空出行板块修复逻辑

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●交通运输行业 2021年11月7日 [table_main] 行业点评报告模板 全球首款抗新冠口服药获批使用，增强航空出行板块修复逻辑 交通运输行业 推荐 （维持评级） 核心观点（2021.11.1-11.7）： ⚫ 本周行业热点事件点评 1.新冠特效药与航空出行：11月4日，英国批准抗新冠口服药上市。我们认为：一是新冠特效药取得新进展，增强全球共同走出疫情的预期，利好出行板块。二是受国内疫情反复影响，2021年前三季度民航客运恢复至2019年同期70%，国际航线客运量仅为2019年同期的2.1%。三是全球各国边境开放预期增强背景下，建议把握2022年航空机场板块趋势性复苏机会。推荐国际业务占比较大的中国国航（601111.SH）和依托出入境客流开展免税业务的上海机场（600009.SH），推荐低成本航司春秋航空（601021.SH）、全服务型民营航司龙头吉祥航空（603885.SH）。2.网络货运： 11月1日，网络货运平台路歌的运营主体将启动赴港IPO。我们认为：一是网络货运的集中上市局面继续，赛道关注度进一步提升。二是我国网络货运赛道加速整合。三是继续推荐深耕“线上+线下”公路货运数字化的传化智联（002010.SZ）。 ⚫ 本周行业动态数据跟踪 1.航空货运市场：航空货运价格高位运行，2021年11月上海至北美航空货运价格为10.43美元/公斤，同比+47.52%。2.航空客运市场：受国内疫情影响，京沪地区航班量规模受到压制。3.航运市场：散运方面，散运市场价格指数总体周环比继续回落，BDI指数报收2715点。油运方面，油运价格继续呈现小幅环比改善态势，BDTI指数报收817点。集运方面，SCFI指数报收4567.28点，10月集运价格上涨趋势呈现缓和。内贸集运方面，内贸集运价格周环比小幅回升，PDCI指数报收1518点。4.快递市场：10月快递快递发展指数同比+11.5%，行业件量或同比+20%。 ⚫ 交通运输行业在资本市场的表现 2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别+0.53%、-7.08%，交通运输指数-5.92%；交通运输各个子板块来看，港口-6.38%、公交+1.01%、航空运输+9.97%、机场-30.64%、高速公路-3.89%、航运+12.48%、铁路运输-15.55%、物流-2.12%。 ⚫ 核心组合表现 银河交通推荐核心组合为顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ）。截至2021年11月5日，2021年银河交通核心组合+30.71%，相对收益+36.63%。 ⚫ 风险提示 跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险。 表 核心组合表现 证券代码 证券简称 加入组合时间 累计涨幅 603128.SH 华贸物流 2021/1/1 +35.41% 002010.SZ 传化智联 2021/7/1 -0.26% 002352.SZ 顺丰控股 2021/10/1 -3.78% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 王靖添 ：8610-80927665 ：wangjingtian_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520090001 特此鸣谢：宁修齐 相对沪深300表现图 2021-11-5 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现图 2021-11-5 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%20-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-11交通运输沪深300-20%0%20%40%60%80%2021-01-042021-01-242021-02-132021-03-052021-03-252021-04-142021-05-042021-05-242021-06-132021-07-032021-07-232021-08-122021-09-012021-09-212021-10-112021-10-31核心组合交通运输指数 行业周报/交通运输行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、本周热点动态跟踪 ................................................................................................................................................................ 3 二、行业动态数据跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 （一）航空货运动态数据跟踪 .................................................................................................................................................... 5 （二）航空客运动态数据跟踪 .................................................................................................................................................... 6 （三）航运业动态数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 10 （四）快递业动态数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 11 （五）高速公路交通流量动态数据跟踪 .................................................................................................................................. 13 （六）国庆假期客运数据跟踪 .................................................................................................................................................. 14 三、交通运输行业在资本市场的表现 ...................................................................................................................................... 15 （一）A股交通运输上市公司发展情况 ................................................................................................................................... 15 （二）交通运输行业估值水平分析 .......................................................................................................................................... 16 （三）国内外重点公司分析比较 .............................................................................................................................................. 18 四、核心组合表现 ...................................................................................................................................................................... 21 五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 22 oPsPtNxPsNyQpMtMpMqMtR7NcMaQpNrRnPqRjMnMqRjMpPzRbRqRpPuOrNrNuOnOwO 行业周报/交通运输行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、本周热点动态跟踪 表 1 热点事件点评分析 重点政策和事件 我们的观点 1.新冠特效药与航空出行： ①11月4日，英国药品和保健品管理局（MHRA）宣布批准了第一种针对COVID-19的口服抗病毒药物molnupiravir在本国上市，用于治疗重症和住院风险较高的轻至中度COVID-19成人患者。本次在英国的获批上市系全球首次。 ②11月5日，辉瑞宣布其新冠口服药物Paxlovid减少新冠肺炎非住院患者的住院或死亡率高达89%。治疗组住院或死亡率为0.8%（389例中3例住院，无死亡），安慰剂组住院或死亡率为7%（385例中27例住院，其中7例随后死亡）。 一是新冠特效药取得新进展，增强全球共同走出疫情的预期，利好出行板块。2021年以来，虽然全球各国在陆续接种新冠疫苗，但接种进度及德尔塔病毒变异等因素的影响，造成各国疫情出现不同程度的反复，持续压制经济恢复。未来随着新冠特效药取得突破性进展，将丰富各国应对疫情行动方案选择，也将提升开放边境国门的预期，出行板块有望受益。受上述因素刺激，上周五美股的达美航空（DELTA）上涨8.05%、来福车（LYFT）上涨8.97%、优步（UBER）上涨4.24%。 二是受国内疫情反复影响，2021年前三季度民航客运恢复至2019年同期70%，国际航线客运量仅为2019年同期的2.