黑色系期货日报 国元期货研究咨询部 2021年11月2日 铁矿石和螺纹钢偏弱震荡 策略观点 铁矿石：期价偏弱震荡，虽然说期价易跌难涨但是下跌空间不大。基本面看，后续累库仍将持续。昨天进口铁矿石现货市场价格弱势运行，交投一般。整体而言，铁矿价格近期仍易跌难涨。矿价仍易承压，预计低位震荡为主。 螺纹钢：供需双弱格局。供给端，压减产能叠加采暖季限产，产量上行无力，短期内供给量维持水平。钢厂大范围降价，江苏限电放松河北限产趋严。需求端：旺季预期落空。国内钢材的需求大幅不及预期。昨天建筑钢材早盘价格预计偏弱运行。在市场情绪消极的影响下，继续偏弱震荡 一、期货行情数据表格 截至11月1日收盘，铁矿石主力合约回调至618.5。11月1日，全国主港铁矿石成交70.5万吨，环比降17.2%；237家主流贸易商建材成交16.45万吨，环比减12.4%。螺纹钢主力合约的收盘价为4509元/吨。受限电和冬奥会限产的影响，供给难有大幅增量，消费大幅不及预期，10月有28家钢厂发布检修计划，其中，华菱湘钢计划于11月中旬对一座1800m³高炉检修60天，影响铁水产量约0.58万吨/天。建议观望。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、期货行情表格数据分析 铁矿石海外到港较为平稳。10月25日-31日，中国45港铁矿石到港总量2448.4万吨，环比减少188.6万吨；北方六港到港总量为1123.4万吨，环比减少195.3万吨。预计十月铁矿石供需差1436万吨左右，体现到库存端，本月全国铁矿石库存累库约1024万吨。综合来看，十月铁矿石现货供应过剩，但由于十月海运费较高，预计矿价震荡运行为主。由于近期国家严厉查处资本恶意炒作行为，钢材市场投机性需求也大幅降低。螺纹钢市场方面，京津冀建筑钢材价格大幅走弱，需求放量不及预期。目前现货市场仍处于供需两弱的局面，加之情绪面较为低迷，现 杨慧丹 范芮 电话： 010-84555003 010-84555195 邮 箱 yanghuidan@guoyuanqh.com fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03090153 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 2 / 3 金融期货日报 货价格偏弱震荡。 整体来看，粗钢压产、限电以及冬奥会，成材供给收缩的潜力较大，后期需要进一步唐山的压产动作，建议紧密跟踪粗钢压产政策的落地力度和幅度，需求释放情况。 三、 行业要闻 1. 日前，生态环境部等部门联合印发了《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》的通知，各地也公布了措施任务表，其中，唐山市将在年底前推进12座1000m³以下高炉465万吨炼铁产能完成产能置换；邯郸市将在年底前关停20座高炉(武安市19座、峰峰矿区1座)、20座转炉（武安市16座、峰峰矿区2座、涉县2座）。 2. 37家上市钢企发布第三季度业绩报告，前三季度实现净利润1089.86亿元，36家盈利，1家盈转亏。其中，宝钢股份实现净利215.90亿元排第一，华菱钢铁和鞍钢股份分别以77.64亿元和74.89亿元排第二和第三。 3. 人民银行近期在各地已对准确把握房地产金融审慎管理政策要求、稳健开展房地产贷款业务和保持房地产信贷平稳有序投放等内容进行了传达，部分地区人民银行分支行开始根据当地情况进行窗口指导。以目前的情况来看，更多机构的房地产信贷调整在总量控制情况下进行跨区域调节。 4. 据绿地集团官微，截至10月底，根据去年8月央行和住建部联合执行的“三条红线”相关指标，绿地控股净负债率指标已降至100%以下，顺利达标转绿。 图表1：行情 图表2：行情 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -1000100200300400500铁矿石基差 3 / 3 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818