本报告是关于啤酒板块三季报的总结。啤酒板块在21Q3实现营业收入305.11亿元，同比-0.91%，实现归母净利润44.33亿元，同比+9.11%。核心酒企利润端表现好于此前市场主流预期。疫情反复等因素导致行业销量承压，酒企Q3多数销量下滑。今年高端化更明显，吨价提升显著。成本端压力凸显，一定程度侵蚀产品结构升级效果；费用整体平稳，利润率稳步提升。展望：高端化逻辑不改，淡季提价预期加强，关注后续落地情况。
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