吉宏股份Q3广告投放费用提升,关注白酒及电商SaaS。公司销售费用率显著提升,主要是电商业务广告投放成本提升,广告投放转化下降,这也是市场竞争加剧、单页电商客单价下调、流量成本上升、疫情对电商消费催化效应回落等因素造成的。同时,叠加包装业务原材料涨价及海外运费成本的暴涨,使得公司今年以来整体业绩表现同比回落幅度较大。公司开拓白酒零售业务,“大单品+品牌化”两头并进,有望通过白酒这一大单品为电商业务贡献业绩增量。公司与华为签约电商SaaS合作,预计年底开启市场推广。投资建议:维持“买入”评级。
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