根据研报，公司2021年三季报显示，营收19.74亿元，同比增长4.29%，净利润0.39亿元，同比下降11.45%。其中，冲泡类和即饮类产品分别实现营收14.12亿元和5.31亿元，同比增长9.05%和-7.56%。毛销差为19.27%，同比减少1.45%。期间费用率为25.45%，同比下降3.12pct。公司预计2021-2023年实现收入41.56/49.38/57.73亿元，同比增长10.5%/18.8%/16.9%；实现归母净利润3.77/4.39/5.16亿元，同比增长5.2%/16.4%/17.7%。公司目前估值低于非乳饮料行业21年29倍估值。建议“推荐”。
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