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震安科技2021年三季报显示,公司实现收入4.60亿元,同比增长2.40%,归母净利0.78亿元,同比下降44.49%。Q3实现收入1.28亿元,同比下降25.08%,归母净利0.13亿元,同比下降73.04%。公司订单交付略有延迟,造成季度间收入波动。费用率压力仍存,回款改善。随着《建设工程抗震管理条例》的颁布,我国减隔震市场规模将扩容至400-600亿元。公司为减隔震整体解决方案龙头,有望优先获益。我们维持“增持”评级,上调目标价至122.20元。