2021年三季报点评：交单延期盈利承压，长期不改扩产趋势

震安科技2021年三季报显示，公司实现收入4.60亿元，同比增长2.40%，归母净利0.78亿元，同比下降44.49%。Q3实现收入1.28亿元，同比下降25.08%，归母净利0.13亿元，同比下降73.04%。公司订单交付略有延迟，造成季度间收入波动。费用率压力仍存，回款改善。随着《建设工程抗震管理条例》的颁布，我国减隔震市场规模将扩容至400-600亿元。公司为减隔震整体解决方案龙头，有望优先获益。我们维持“增持”评级，上调目标价至122.20元。